（中缅）工业大麻产业发展生态大会，内容精要

2019年11月19日 ，由中缅经济文化交流中心主办的 “全球（中缅）工业大麻产业发展生态大会”在中国德宏瑞丽成功召开。 大会吸引了众多企业家和投资人的参与。

在大会上，来自中缅的工业大麻业内知名人士和研究者，分享了他们对于中缅工业大麻产业发展的深刻见解， 给投资人和从业者带来了很多富有启发性的干货。

今年以来，工业大麻概念在资本市场带动了几次热潮，融资市场火热，二级市场激烈反应，全球工业大麻热让大家跃跃欲试。

中国是工业大麻种植面积最大的国家，占全世界的一半左右。 缅甸方面，也在推进工业大麻合法化进程。

此次大会围绕“工业大麻产业链机遇”、“缅甸工业大麻发展情况”、“工业大麻CBD下游应用”、“工业大麻在动物健康产业领域的发展机遇”、“如何看待中美工业大麻产业投资机会”等众多议题展开。

工业大麻产业链机遇

在大会上，汉麻集团董事长谭昕说， 工业大麻已经破茧成蝶， 2019年是中国工业大麻元年 ……工业大麻产业链的核心是：种子、种植、提取、科研、产品、销售……工业大麻产业的源头在种子……大麻素应用技术才是产业核心！工业大麻及大麻素能够应用于 新型烟草 、 食品饮料 、 日化用品 、 无纺纤维 、 生物制药 多个领域 ……

缅甸工业大麻发展情况

在大会上，缅甸工业大麻协会的吴昂升斗主席说，对于中国投资者来讲，在缅甸投资工业大麻产业具有六大优势： 1.缅甸有大量肥沃的种植土地；2.缅甸拥有充裕的人工资源；3.根据缅甸的水土与气候，每年可以种植三个季度；4.与邻邦国的经济合作历史悠久；5.在生产业所需的基础建设方面有很大的发展空间；6.中缅两国贸易因地域优势，交通与运输方便……

工业大麻 CBD下游应用

在大会上，卓力能总经理黎进良 ，引用 2018年世界卫生组织（ WHO ）针对医用大麻二酚（ CBD ）的最新论述说，CBD医用药效已获得公认。 CBD对改善药物成瘾有益……是一种有效治疗癫痫的方式……迄今没有证据表明纯CBD引起的公共健康相关问题……

他说，随着全球政策合法化逐步推进，CBD市场逐渐进入“大玩家时代” ，相较于2018年CBD全球市场总额约16.87亿美元, 预计到2021年，将增长到47.3亿美元。

他在大会上分析了美国CBD产品分类比例，2018年美国CBD酊剂产品占到了39%,为最高，CBD雾化器占到了12%，CBD雾化市场仍有较大的发展空间。

他说，CBD雾化吸入吸收效果能把口服的15%提升最高至60%……

工业大麻在动物健康产业领域的发展机遇

在大会上，北大博雅运营总监李琳 分析了，工业大麻在动物保健行业的发展机遇。

她说，工业大麻应用于宠物功能食品 ，含 CBD提取物的宠物食品，如饼干、肉干、罐头等，改善宠物焦虑、炎症、疼痛、缓解骨关节炎并发症；

应用于宠物药品 ，含 CBD的宠物药品，可能治愈宠物癫痫、抑郁症、骨关节炎、疼痛、眼科疾病，甚至对某些特定癌症有一定作用。

应用于畜牧饲用， 动物饲料用作物一般情况下具有高产量、高能量、但蛋白质含量较低的特点。大麻却不同，栽培产量高，其青贮饲料可利用能量高，蛋白质含量也高，是难得的青贮饲料作物之一。大麻籽粕的蛋白质含量可达 60%，富含必需脂肪酸、微量元素和维生素，是极有开发价值的蛋白质饲料资源……

李琳，也指出了工业大麻在动物保健行业的发展风险：

1. 品种、种植、提取。 持续开发和优化工业大麻品种，不断提升 CBD的单位含量；持续优化种植技术，降低生产成本；持续优化提取、加工、纯化CBD的能力。

2. CBD作用机理探究 。 CBD在畜产品中残留问题的研究；CBD在动物疾病中的机理研究尚未完全明确，需要更多的临床研究。

3. 法律法规政策 。 工业大麻在动物食品、药品应用上，国家层面的政策法规尚未出台；缺乏相关产品的检测技术、检验标准、产品标准。

4. 市场推广 。 种植环节成本高、 CBD含量低，产品的产能、质量、价格等各方面的国际竞争力还不足；人们的观念教育和接受度。

如何看待中美工业大麻产业投资机会

在大会上， 天风证券分析师林逸丹 分析称， 2019年工业大麻指数涨幅超180%，超40家上市公司宣布布局工业大麻产业 。

今年 1月以来，wind工业大麻指数从年初的689点一路增长到1948点，涨幅为183%。工业大麻成为上市公司关注的热点，年初以来已有超40家公司宣布布局工业大麻产业，涉及工业大麻育种、种植、加工、应用多个环节。

她还深入分析了中国现有工业大麻政策。 2003年 云南省 公安厅制定了《云南省工业大麻管理暂行规定》，并由云南省政府颁布施行，2010年颁发了云南省政府令文件明确工业大麻合法。

2017年重新制定的《 黑龙江 省禁毒条例》施行，条例在保证安全的前提下，让工业大麻为发展经济服务。

此外， 吉林省 政协提交有关建议吉林省汉麻（工业大麻）合法化种植的提案，省公安厅于2018年8月回应，在《吉林省禁毒条例（草案）》将“工业大麻管理”作为单独章节，对工业大麻的定义、性质以及育种、种植、加工、销售等环节作了规定，明确在有序放开的前提下加强行业监管。

对于今年的工业大麻种植状况， 林逸丹 分析称：

黑龙江： 今年采用龙麻 5号新品种，花叶类工业大麻种植面积约1.5万亩，种子实际含量约达0.6%；纤维类种植面积约10万亩，纤维量较往年减少，收购价格有望上涨。

云南： 今年花叶类工业大麻实际种植面积约 10万亩，较去年增长超600%（去年面临种子数量不足问题，仅种植1.3万亩）。面对全球CBD价格缓慢下降，种植端原材料供给充足且CBD含量高、加工提取端提取率高的企业有望领先。

林逸丹 还详尽地分析了美国工业大麻和 CBD市场。 根据最新数据， 2019年美国工业大麻合法种植面积超过了310万亩，比去年的47万亩增加了554%以上。科罗拉多州以48.6万亩的许可面积位居所有州之首。

据Brightfield Group数据，2017年美国CBD市场仅为3.67亿美元，2018年达到5.91亿美元，预计2022年工业大麻提取的CBD销量可超200亿美元，年复合增长率达146%。

林逸丹 分析了 Canopy Growth、Tilray、Aurora Cannabis、GW Pharmaceuticals、Cronos Group、Charlotte’s Web等国际大麻公司的发展历程，认为这些国外领先公司具有三个共同点：

1. 成立较早、资本化助力扩张。 目前市值靠前的国外公司大多起跑较早，成立日期集中在 2013-2014年，在全面合法化之前就有较深的布局；与此同时，公司较快完成上市以募集资金，加速在蓝海市场的扩张（美国加拿大等国政策原先规定大麻相关公司无法获得银行贷款，因此上市是最佳募集资金的方式之一）。

2. 全产业链布局。 布局大麻行业全产业链，不仅提高了公司的应对原材料价格波动的调节能力，也提升公司自主研发和创新升级的积极性、产品定价的主动性。

3. 应用端开发领先。 从产业链来看，未来大麻产业链中 “应用端”具有最大的空间。市场给予较高估值的国外公司大多在“应用产品”方面领先竞争对手。

最后，对于国内公司如何把握全球产业快速发展的机遇，林逸丹给出的意见是： 我国工业大麻种植历史悠久，目前政策对行业监管严格，许可证处于稀缺状态。国外政策的变动和市场的放开促使海外产业发展迅速。因此，在当前时点，国内公司在海外布局是把握全球产业快速发展机会的重要方式。