宅理财| 可转债虽火，评级规则你知道吗？
很多网友咨询，星级转债是怎么评选的，托尼今天简单介绍下，以便于大家去筛选优质可转债。
可转债评级由于可转债的上涨空间，主要取决于正股，正股确定性的上涨主要取决于ROE，业绩增速以及估值水平。假定估值不变，ROE的可以看成是企业的年均收益，是最为确定的增长，其次是业绩增速，加速增长的企业容易获得戴维斯双击。综合上述特点，
钻石级的可转债评价要求是：
1.过去5年的年均ROE不低于15%；
2.年度ROE和业绩增长稳定（年度利润持续正增长且大于10%最佳），或者具有明显的业绩好转预期；
3.估值分位数不超过历史水平的80%。
黄金级可转债的评价要求是：
1.过去5年的年均ROE不低于10%；
2.业绩增长相对稳定，或者具有明显的周期波动规律（周期不超过4年）；
3.估值分位数不超过历史水平的80%。
经过上述筛选，在可转债5-6年的时间内，钻石级的可转债正股业绩有100%+的上涨空间；黄金级的可转债正股业绩可以提供60%+的上涨空间。这种空间即便打个对折也可以确保转债价格上涨至130-150元。
博特转债，代码113571，折价3.03%，AA-，6年期，每张持有到期本息合计为120.8元【税后为116.64元】，纯债价值90.36元【理论最低价】，内在价值120.13元，属于黄金级的可转债
正股苏博特（603916）是中国混凝土外加剂行业的龙头企业，主要产品为混凝土外加剂中的高性能减水剂、高效减水剂和功能性材料，产品广泛应用于核电、水利、高铁、能源、交通、市政、港口等建筑领域的混凝土工程。2019年前三季度营业收入增长43.84%，扣非净利润同比增长141.21%，加权ROE为11.51%，负债率47.02%。过去5年的ROE平均值为14.17%，公司属于质地偏好，增速较快，估值偏高的个股。
可转债打新
利群转债，申购代码783366，AA级，转股溢价2.14%，6年期，每张持有到期本息合计为115.3元【税后112.24元】，发行规模为18亿元，纯债价值为90.96元，内在价值为114.86元，建议顶格申购。
正股利群股份(601366)是集多业态于一体的大型商业集团，主要从事以百货、超市及电器为核心主业的零售连锁和以城市物流中心为支撑的品牌代理及商业物流配送业务，并形成“供应链+自营”为核心竞争力的“供应链整合型”利群独特商业经营模式。
根据2019年业绩快报，公司的营业收入同比增长9.84%，净利润同比增长37.45%，过往5年营业收入增长相对稳定，但利润波动较大，平均ROE为9.2%。三季度负债率为60.33%，净利率为2.29%，当前PS估值为0.477，处于相对较低水平。整体看质地一般。
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宅理财| 可转债虽火，但是这些低级错误不能犯
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