杨元庆：联想不缺订单缺供应，连马化腾也问“

“现在不是缺订单，是缺供应。”11月3日，联想集团（03396.HK）董事长兼CEO杨元庆在谈到外部环境挑战时这样说。

他对第一财经记者表示，今年联想面临三重挑战：一是新冠疫情导致的封城、商用客户尤其是中小企业停摆带来的挑战；二是地缘政治的挑战；三是供应短缺挑战。

以个人电脑业务为例，新冠肺炎疫情激发了人们应对居家办公和在线学习的需求，个人电脑市场没有发生此前行业预估的衰减，反而实现正向增长。在上个季度，联想的智能设备业务集团营收创下历史新高，但杨元庆告诉第一财经，实际上当时联想还有好几百万台电脑、平板都供不上，主要是由于有些零部件产品面临缺货。“有的零部件是由于年初没有预期到行业增长，有的是疫情期间生产受到影响，包括显示器、芯片等等重要零部件，少一个都没有办法生产。”

不只是PC，近期联想发布的刀锋5G折叠手机供不应求，杨元庆对第一财经记者透露，腾讯董事局主席兼CEO马化腾曾在朋友圈下留言问他“为什么不放开正常供应链？”但事实上，不是不放开，而是折叠屏供应有限导致。

杨元庆预计这类供应短缺的情况持续影响到现在这一季度，“订单需求前所未有地强，但是业绩主要取决于零部件供应的情况，而不是订单。”

今日，联想集团公布了截至2020年9月30日的20/21财年第二财季业绩。本财季单季营业额首次突破千亿元大关，达1005亿人民币，同比增长7.4%，净利润达21.5亿人民币，同比增长53.4%。

从细分各个业务来看，其中联想个人电脑与智能设备业务的营业额实现7.6%的同比增长，达793亿人民币。税前利润为50亿人民币，同比增长超过18%。在聚焦高增长和高端细分领域的策略下，出货量显示，游戏类产品增长57.6%，超轻薄产品增长48.7%，图形工作站增长13.5%，Chromebook增长达到124.7%。

第二财季，“宅经济”推动下，云基础设施的快速增长，联想数据中心业务的营业额再次取得同比双位数提升，达到11%，盈利水平持续改善。

与联想转型相关的软件与服务业务营业额达到85亿人民币，同比增长39%，占集团营收总份额进一步提升到了8.5%。

而以手机为代表的移动业务在20/21财年上半年经历了一系列变化，回顾期内，移动业务集团的除税前亏损为7200万美元，去年同期为税前溢利1300万美元。其中在第一财季，新冠肺炎疫情的持续影响导致市场需求疲软，以及由于航班容量有限，导致货运和物流成本大幅上涨，该业务的毛利率较低。到了第二财季，伴随新品的推出该业务销售反弹，实现了自疫情以来的首次同比增长，一定程度上抵消了负面影响。财报显示，该业务5G 型号的收入贡献在第二财季比上一财季增长了一倍以上。

综合联想最新季度业绩来看，之所以营收同比增长7.4%，净利润却实现超50%增长。这一方面与联想PCSD（个人电脑和智能设备业务集团）利润创新高以及DCG（数据中心业务集团）盈利能力提升有关，两项业务带动集团除税前溢利年比年上升15%；另一方面也与联想在该季度的投资收益有关。第二财季，联想创投单季度为集团贡献投资收益首次突破1亿美元，约合6.92亿人民币，上半年累计投资收益达1.7亿美元，约为去年全年的3倍。其中，被投企业寒武纪于7月上市科创板，9家被投企业芯驰、华兴半导体等获新一轮融资。此外，该季度在严格的费用控制下，该公司费用/收入比年比年下降1.2%至11.6%。

对于业绩展望，联想预计，2020年个人电脑市场的总量将比前一年增长2500万，逼近3亿台大关，并且设备和云基础设施的增长趋势还将长期持续。杨元庆认为，居家办公、在线学习等新常态催生的新需求还将继续显现。

如何应对供应链挑战，联想在财报中透露，20/21财年上半年联想集团产生经营活动产生的现金净额为 11 亿美元，同比下降 1.52 亿美元，这主要是由于集团采取了战略性行动，提前购买了关键零部件。

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刘佳

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