拒绝“招安”？韵达6亿抄底德邦，对抗顺丰京东

【野火财经】快递江湖真是暗流涌动，在丰巢快递柜“5毛钱风波”慢慢平息之际，韵达和开始德邦抱团了！

5月24日晚间，韵达股份（002120）和德邦股份（603056）同时发布公告，韵达计划向德邦战略投资6.14亿元，将成为后者第二大股东。

韵达投资6.14亿成第二大股东

具体安排是，德邦向韵达全资子公司宁波梅山保税港区福杉投资有限公司（简称“福杉投资”），非公开发行募集资金，总额为不超过6.14亿元；德邦本次增发对象只有福杉投资这一名投资对象。

按照本次发行价格9.2元/股计算，福杉投资拟认购数量为6674万股，最终发行数量及金额还需要证监会核准。非公开发行股票完成后，福杉投资将持有德邦股权比例约为6.5%，并将向德邦委派一名非独立董事。

9.2元发行价，大约是德邦最近20个交易日股价均价的80%。德邦最新股价为11.82元/股，最近几个交易日保持不错涨势，不过和股价高点近31元相比，德邦近期股价无疑处于底部区域。换句话说，韵达此时出手算“抄底”德邦。

德邦股份控股股东宁波梅山保税港区德邦投资控股股份有限公司，持有德邦股份 71.99%股权，崔维星还直接持股为4.48%，为德邦股份实际控制人，控股权为76.47。现在德邦总股本为9.6亿股，增发完成后，总股本将扩大至10.27亿股，大股东德邦投资持股比例将稀释至71.47%，仍然处于绝地控股地位。

拒绝阿里“招安”，韵达德邦“抱团”

韵达此时抄底德邦，还有一个背景就是，阿里巴巴近期成为韵达前十大股东。至一季度末，杭州阿里巴巴创业投资有限公司（阿里创投）持股韵达股份为2%，位列第七大股东。

就在去年12月24日，韵达控股股东、实际控制人的一致行动人上海丰科、桐庐韵科、桐庐韵嘉通过大宗交易系统合计减持公司股份4452.56万股，占公司总股本的2%，减持均价为30元。

因此，接盘方就是阿里创投。Wind大数据显示，韵达股份在12月24日最高价为32.35元，最低为30.84元，均价为31.7元，因此阿里创投也是以大约95折从控股股东手中接下2%股权。

而在国内主要快递上市公司中，A股申通、圆通，美股中通、百世集团都被阿里系“收编”，只有德邦、顺丰还没有接受阿里投资。至于韵达，控股股东通过大宗交易减持，而不是通过非公开发行引进阿里巴巴，说明暂时还不想接受强势外部投资者。按照阿里巴巴投资风格，自然不满足于只接受2%股权这样的安排。

而阿里系要么继续接下韵达大股东减持的部分股权，要么从二级市场上买入，但后者成本更高。按照经济原则，阿里最好也能在合适机会参与韵达增发。由于持股不到5%，阿里创投还没到举牌程序，只有到韵达发布2020年中报时，看十大股东持股变化才知道是否阿里继续增持。所以严格意义上，韵达也还在拒绝阿里“招安”。

德邦在大件快递业务是龙头企业，韵达是小件快递业务上排国内第二，双方达成战略合作，且涉及到资本层面，未来也将在多方面提高效能。而在国内快递江湖中，面对阿里系、顺丰、京东三大巨头，韵达和德邦此时抱团，不失为对抗巨头的一种策略。

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