利润问题多年来一直难以解决，荔枝调频被抢走
另一家音响行业播放器荔枝(Lychee)是第一家提交报价的公司，这意味着荔枝有望率先领先于其他两家国内顶级音频平台--喜马拉雅山和蜻蜓FM，当时人们认为音频行业第一将用于喜马拉雅山和蜻蜓调频，长期以来一直有传言将其用于喜马拉雅山市场。
冯伟康，投资一线
不同于视频直播领域的风火队列，在线音频市场相对比较冷。目前，国内音频市场的三大巨头--喜马拉雅、蜻蜓调频和荔枝(前荔枝FM)都没有上市。在用户规模和业务多元化相对落后的情况下，面对国内在线音频市场近4.86亿用户的竞争，放弃知识付费、专注于语音广播业务的荔枝能否被上市绕道赶超？
走向市场
当地时间10月28日，成立六年的有声社区荔枝(Llitchi)正式向证券交易委员会(交易代码LISI)提交了IPO申请，申请冲刺中国音频产业1号(China Audio Industry No.1)。该公司计划通过IPO筹集1亿美元资金，主要用于人工智能研发投资、创新产品研发和海外市场开发。
值得一提的是，音频行业的老大哥喜马拉雅山也经常被宣传：它计划明年在香港、中国或美国上市，筹资约5亿美元至10亿美元，总估值约为50亿美元。但喜马拉雅山的回应是：目前还没有明确的IPO计划，目前的重点是音频生态建设。
荔枝不同于以专业用户制作内容(Pugc)或专业制作内容(PGC)为基础的喜马拉雅或蜻蜓FM模式，它作为中国最大的UGC(用户生产内容)音频社区，走了一条不同的道路。它的内容主要来自用户的原创，主要是点击用户的原创播客、语音广播等等。
与PGC的知识支付等内容相比，荔枝对UGC盈利模式的押注可以说是万利润。业内人士告诉第一线投资，较低的内容成本是UGC模式的主要优势。荔枝平台的内容主要来自用户的原始，避免了大量购买版权造成的成本增加。
2016年，利用知识支付热潮，喜马拉雅山和蜻蜓FM等平台几乎同时开始推出内容支付模式，获取高质量的内容。根据各方的统计，2016年知识支付第一年就成立了73家相关公司。截至今年9月底，市场上有316家相关公司，其中210多家公司获得了融资，占总数的46%。
不过，事实证明，教资会放弃知识、投注荔枝的模式仍然取得良好成效。根据其首次公开募股，截至2019年第三季度，荔枝手机每月活跃用户总数达466.06万人，每月活跃用户数为570.6万人，均呈持续上升趋势。2019年第三季度，每月活跃用户达596万人，其中382000人为付费家庭，6.4%，是过去九个季度最高的。
然而，就整体数量而言，荔枝用户的数量远远落后于音频第一兄弟喜马拉雅山，与蜻蜓FM相比，也稍逊于前者。根据公开数据，喜马拉雅地区的用户数量已超过4.8亿，市场份额超过70%。今年1月，蜻蜓FM还宣布其用户超过4.5亿，成为中国首个生态交通流量MOU(每月活跃用户)的在线音频平台。
另一方面，荔枝业务模式与其他两家稍单一的企业相比，可能更难进一步提高用户规模。面对规模差距，荔枝上市可以实现绕道超车，投资一线就相关问题写信给荔枝方面，截至草案发布时仍未得到答复。
利润难解
荔枝于2013年正式成立，其首次公开募股(IPO)表明，荔枝是中国最大的UGC音频社区，也是中国经过6年发展后的第二大在线音频平台。
据了解，荔枝的原始音频内容涵盖27个类别和107个子类别，包括情感频率调制、亲子关系、语言学习、音乐广播和脱口秀。此外，荔枝已开始布局物联网生态，与百度智能扬声器业务达成内容合作，而海外推出的重点是语音互动娱乐产品sugarchat，布局海外市场。
荔枝自2013年成立以来的6年里，共获得了近7000万美元的四轮融资。最近一次融资是在2018年1月3日，当时荔枝宣布了5000万美元的D轮融资。在投资者中，众所周知的投资机构并不短缺，比如资本、矩阵投资伙伴中国(MatrixPartners China)等。
2018年1月，荔枝完成了D轮的融资，创始人赖以龙宣布，荔枝将取代原来的荔枝调频(Litchi FM)品牌，而直播电台将取代网络电台成为主要业务。据荔枝官员称，经过三个月的直播业务，该公司在2018年年初获得了超过1000万元的收入，并达到了1亿元人民币。
不同于视讯行业的风景线，在中国，虽然主要的音频平台已经找到了自己的商业模式，但总体而言，盈利仍是一个亟待解决的难题。根据荔枝IPO的数据，2017年、2018年和2019年上半年，荔枝实现净收入分别为4.53亿元、7.99亿元和4.87亿元，其中音频娱乐收入分别为4.36亿元、7.85亿元和4.82亿元，占总收入的95%以上。在利润方面，2017年、2018年和2019年上半年荔枝毛利润分别为1.23亿元、2.33亿元和1.42亿元，净亏损分别为1.54亿元、930万元和5550万元。与十七年全年相比，损失呈下降趋势。
事实上，国内的在线音频市场仍在发展。根据艾媒咨询的数据，2018年，中国的在线音频用户数量达到4.25亿，比2017年增长22.1%。预计2019年的总用户规模将达到4.86亿用户。在面临竞争压力的情况下，荔枝正试图扩大业务范围，增加新的盈利模式，可以找到最适合自己平台的发展道路，市场也将拭目以待。