小摩：国泰航空首予减持评级 目标价9.3港元

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小摩发布报告称，首次予国泰（00293）“减持”评级，目标价9.3港元，以反映2020财年市帐率约0.6倍。

该行称，预测国泰今年下半年亏损达10亿港元，令全年盈利或同比大跌近85%。该行又称，国泰7月至10月收入乘客千米数（APK）和乘客载客率（PLF）分别同比跌2%和6%，对比上半年分别为升7%及持平，加上第四季远期预订表现也持续疲软，货运业务继续受压等，都预示着其下半年盈利能力将显著恶化。

该行估计，国泰下半年亏损达10亿港元，对比去年同期赚约2.6亿港元，令全年盈利将降至3.52亿港元，较去年全年赚23.45亿港元跌84.9%，并进一步预测2020财年也面临下行风险。

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