9083家商店关门！零售业倒闭潮来临之际，美国巨

2019年已经进入尾声，美国实体零售业依旧没能迎来复苏的曙光。研究机构Coresight Research的统计数据显示，2019年初至今，美国零售店关门的数量达到9083家，预计今年全美实体零售业门店关闭数量将达到创纪录的1.2万。瑞银也在近期的一份报告中指出，美国零售业关店的情况还将加剧，并将面临高达400亿美元的销售损失。

美国零售业的这场"关店潮"正变得愈加汹涌，如今又恰逢美国零售巨头财报陆续公布的时间，这一痛感也毫不意外地体现在各家给出的成绩单上。

美国多家零售业巨头近期公布的第三季度财报显示，传统零售商业绩整体忧大于喜。瑞银指出，美国服装、电子产品等零售销售商的指数估值目前处于低位，13家上市零售商今年的销售额为300亿美元，但总体利润为负数。

具体来看，美国家庭装饰品零售巨头家得宝第三季度销量虽同比增长3.6%，但远不及分析师预期的4.7%，且该季净利润（27.7亿美元）也低于去年同期的28.7亿美元。美国最大百货连锁店科尔士三季度同店销售较上一年微增0.4%，表现虽比前几季改善，但增幅同样不及市场预期。

另外，美国昔日零售巨头梅西百货也完全"沦陷"——第三季度净销售额同比下降4%至51.73亿美元，公司股东应占净利润同比也暴跌97%至200万美元；同店销售额出现了2年来首次下滑，在业绩全面下跌的情况下，该公司再次下调了其年度利润预期。

不仅如此，美国休闲服饰品牌盖璞（GAP）近日刚在中国市场曝出"丑闻"——该公司已在日前向国内监管部门提交了召回计划，召回部分质量未达标的进口婴幼儿T恤，数量达2749件。不仅是折戟在质量上，受大环境影响，GAP计划在未来两年内关闭230家同名品牌的商店，其中今年预计关闭约50家门店。今年至今，盖璞的股价已下跌超过27%。

值得关注的是，美国零售业龙头沃尔玛第三季度的营收为1279.9亿美元，同比上涨2.5%，略不及市场预期，但净利润达32.9亿美元，同比上涨92.28%，几乎翻倍。尽管如此，沃尔玛股价仍欲振乏力，这也凸显了市场投资者对零售业前景的疑虑。

美国零售业市场正在苦苦挣扎，但随着今年"黑色星期五"（美版"双十一"）的临近，美国零售业也渴望抓住这最后一根稻草。据11月24日消息，由于美国零售业在夏季整体乏力，今年"黑五"购物季的竞争异常激烈，线上、线下零售商齐发力，试图赚满2019年的"最后一桶金"。

美国国家零售联合会就预测，由于各大零售商蓄势待发，今年的"黑五"将让美国11月和12月的零售额同比增长3.8%至4.2%。要知道，今年9月，美国零售销售额环比下降0.3%，为七个月来首次下降，并显著低于市场预期；10月美国零售销售虽增长了0.3%，但家庭大件商品采购的减少再次给零售业蒙上了一层阴影。

但也有不少分析人士认为，美版"双十一"来袭，美国零售业"回血"的程度有限。

（1）购物季缩短、天气等不利因素突出

据了解，今年感恩节到圣诞节之间的天数比去年少了六天，这意味着美国消费者和商户将迎接一个缩短版的购物季，销售采购节奏都将变得紧张。美银美林分析师也在报告中指出，今年缩短的假期日程不利于消费，将导致更为激进的促销手段（并带来利润压力）。零售巨头沃尔玛也坦言，少了六天的购物季对零售商来说影响巨大。

不仅如此，有美国零售商还表示，天气因素也会影响今年销售业绩。目前，北极寒流正席卷北美，包括纽约、康州、新泽西在内的美国东北部地区天气寒冷，气温约在零下5度，严重影响了民众去百货中心线下购物的热情。

（2） 全球经贸关系变化再次拖累零售业

面对12月可能面临的全球经贸关系的再度变化，美国零售业也再度面临压力。全美零售联合会（NRF）重要人员指出，美国在日用商品方面已离不开亚洲最大市场的制造，而随着"黑五"的临近，消费者会非常迅速地感受到价格上涨，这将进一步削弱消费者信心，同时让购物季的消费增幅承压。

另据NRF近日公布的全球港口追踪报告预测，美国主要港口的商品进口量将在11月达到196万个TEU（国际标准箱单位），较去年同期增加8.3%，与去年12月及今年7月并列史上第三高纪录。而此前，美国零售业和科技业已经在这场经贸变化之下损失了数十亿美元。

（3）美国消费动能亮警灯

上文我们提到，美国各个零售巨头第三季度的业绩萎靡，利空数据叠加"关店潮"，这令美国消费前景蒙上阴影。实际上，从美国近期披露的数据来看，该国的消费动能早已亮起警灯。

当前，美国的个人储蓄率正在接近6年高点，而9月美国消费者信贷整体仅增加95亿美元，借款年化增速也创下2018年6月以来最低水平，信贷的疲态对热衷于"超前消费"的美国来说并不算是一个好的信号。

另外，纽约联储本月初的一项调查显示，美国消费者通胀预估10月再度下滑，家庭预计的短期物价涨幅降至本项调查开始以来的最低水平，这也从侧面突显了美国消费需求市场的疲软。消费者消费欲望不大，美国零售商借"黑五"回血的计划恐怕也将有很大可能落空。

购物季消费增幅有限，美国各大零售巨头似乎也将"回血"的希望转移至其他市场；与此同时，美国为重振消费者信心也正不断推进其经济措施。

（1） 美国零售巨头计划重返中国市场

受美国零售业陷入萧条的影响，亚马逊也开始借力中国拼多多重回中国市场。11月25日消息，亚马逊将在拼多多开设一家快闪店，运营至12月底，提供来自海外的约1000多种商品。

有分析指出，亚马逊在拼多多开"快闪"店，是其拓宽"黑五"参与渠道的一种方式；同时也有分析认为，此举也可能是为了抵消近期假货丑闻带来的负面影响。

上周，有报道指出亚马逊网站上存在大量的假货，引发了消费者的不满，这很可能会拖累其在"黑五"期间的表现。在关键时刻下，亚马逊期望借中国市场巨大的消费力来填补其本土市场可能面临的损失。

不仅如此，亚马逊曾在今年7月因为缺乏竞争力而被迫退出中国市场，如今重新在华开设商店，这也表明这一巨头在中国市场的战略正在发生转变。

（2） 降息减税"双管齐下"

零售商为了挽救惨淡的业绩而努力着，与此同时，美国为提振消费者信心也丝毫不敢松懈。今年9月，美国消费者信心指数报125.1，不及市场预期的134.1和前值134.2。分项数据来看，咨商会消费者预期指数降至95.8，低于前值107；咨商会消费者现况指数为169，低于前值177.2。

面对这一利空消息，三菱东京日联银行首席金融经济学家鲁普基就指出，消费者信心指数在9月出现大跌，可能会使依靠消费支出推动经济增长的美国经济发展面临压力，同时使美联储考虑在今年晚些时候降息。

果不其然，美联储在10月30日宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到1.5%至1.75%的水平，为年内第三次降息，符合市场预期。

不仅如此，瑞银11月25日发布最新报告指出，继2019年三次降息后，预计2020年上半年美联储将再降息三次，而近期将公布的四季度GDP、消费者信心指数等关键数据，均是降息风向标。

另一方面，美国2017年底出台关于减税和就业的相关措施，下调个人所得税率，美国普通家庭因此也获得减税红利。据美国智库布鲁金斯学会测算，减税法案令美国中等收入家庭每年平均少交930美元所得税，这在一定程度上有利于刺激投资和消费。

今年8月，美国就公开表示，其当前正在探讨削减工资税的可能性，寻求通过为消费者减负刺激消费以及经济增长。据悉，由于美国个人消费开支占经济总量约70%，因此美国希望通过削减工资税来增加消费者可支配收入，为经济打一针"消费强心剂"。

不过，随着美国大规模减税促使的边际效用逐渐递减，对于消费以及经济的刺激作用也正在消退，而由此引发的联邦政府财政赤字以及债务规模不断扩大的问题，则成为美国经济面临的风险因素。