紧追“燃点”的亿纬锂能：电子烟之后，这次又

9月2日，亿纬锂能发布前三季度业绩预告，预计业绩同比大增。业绩大涨的原因在于，投资电子烟企业麦克韦尔的投资收益，以及ETC电池收入拉动公司业绩增长。

9月2日晚，亿纬锂能发布2019年前三季度业绩预告，预计业绩同比大增。公告显示，亿纬锂能预计2019年第三季度实现净利润3.84-4.5亿元，同比增长75%-105%；并预计前三季度盈利8.85亿元-9.51亿元，同比增长133.79%-151.21%。

显然，亿纬锂能认为未来业绩将会出现大幅增长。对此，上市公司表示，主要因为应用于ETC的电池开始实现规模交付，动力电池业务产能释放，以及参股电子烟公司麦克韦尔业绩超预期等。

数据显示，麦克韦尔上半年净利润高达9.7亿元。目前，亿纬锂能持有麦克韦尔近四成的股份，作为其第二大股东，上市公司业绩受益匪浅。可以看出，主营动力电池的亿纬锂能，聪明地抓住了电子烟的风口。

若三季度业绩预告兑现，将表明亿纬锂能又抓住了近期的一大风口——ETC（不停车电子收费系统）。7月初，在政策利好下，各大银行乃至微信、支付宝疯狂推广起ETC，很多银行网点几乎全员出动做推广。而亿纬锂能，则把目标对准了ETC电池。

//参股电子烟业务，投资收益不菲//

财报显示，亿纬锂能认为前三季度业绩大幅预升，有一个原因是其参股公司麦克韦尔业绩超预期，带给公司的投资收益同比大 幅增长。据了解，2019年上半年，随着电子雾化器行业市场空间的迅速扩大，参股公司麦克韦尔因其在新型烟草、医用CBD领域竞争力领先，保持了高增长，在报告期内实现营业收入32.74亿元，净利润9.7亿元。亿纬锂能手上持有麦克韦尔37.55%的股权，作为麦克韦尔第二大股东，获得了丰厚的投资收益，报告期公司确认投资收益为3.68亿元。

据了解，麦克韦尔目前已成为全球最大的电子烟供应商之一，旗下拥有九个大型生产基地，主要从事电子雾化器和开放式电子雾化设备APV的研发、生产和销售，其主要为国际烟草巨头日烟国际、英美烟草、奥驰亚集团和国内悦刻等知名电子烟厂商供货。公司凭借领先雾化芯技术，ODM雾化器业务受益于下游电子烟需求大增加速增长，下半年业绩有望持续超预期加速高增。

此外，麦克韦尔最近传出要在港交所主板上市，融资规模预期大约为3至4亿美元。国金证券研报认为，麦克韦尔若能顺利在港交所市场上市，其合理估值范围约为450亿元左右。这对于麦克韦尔的第二大股东亿纬锂能来说，或许又是一笔潜在的巨大投资收益。

//另辟蹊径：加码ETC电池和电动船舶//

2019年下半年，根据国家对ETC实施方案的安排，公司作为ETC复合电源的主要供应商，ETC将为公司锂原电池和SPC产品的销售收入带来大幅增长。

亿纬锂能对于此次业绩预增的重要一点在于，应用于ETC的电池开始规模托付。7月4日，为进一步方便车主缴费，交通运输部重点强调，要大力推广ETC发行，加快推进相关法律法规修订，加强网络安全管理。

据交通部运输部新政，到2019年底，各省汽车ETC安装率达到80%以上，通行高速公路的车辆ETC使用率达到90%以上，高速公路基本实现不停车快捷收费。

根据方案的要求，到2019年底，全国ETC用户数量将突破1.8亿，高速公路收费站实现ETC全覆盖;到2025年，全国ETC用户数量将进一步 提升。在停车领域，也鼓励充分使用ETC装置，在2020年12月底前，基本实现机场、火车站、客运站、港口码头等大型交通场站停车场景ETC服务全覆盖。

央广网新闻，目前河北、广西等29个省区市已经研究起草了ETC电子不停车快捷收费系统推广发行方案，海南、西藏也正在起草中，ETC的推广应用正在迈向全覆盖。

随着政策落地，亿纬锂能作为ETC复合电源的主要供应商，2019年下半年，ETC将为公司锂原电池和SPC产品的销售收入带来大幅增长。中信证券的研报表示未来随着全国取消高速公路省界收费站，ETC装机量将会在未来两年快速提升，预计市场空间约13亿元。此外，随着国家智能电表新一轮招标的开启，带来了锂原电池新需求。

另外，亿纬锂能动力电池主要服务于动力与储能领域，服务的市场包括新能源汽车、电动叉车等工程器械、电动船舶等领域，是支持能源互联网的重要能源系统。除了广为人知的新能源汽车领域的需求外，电动船舶市场的动力锂电池需求或许是锂电池行业接下来的发力市场。

据了解，水运船舶当前采用的都为柴油动力推进系统，燃油成本高、噪音大，并有污染排放，而电动船舶具备废气零排放、低噪音、低运行成本等优势，在环保政策趋严的背景下，航运船舶的电能替代趋势愈加明显。数据显示，从市场规模来看，2016年国内电动船的市场规模为56.3亿，预计到2021年这个规模将扩展到96.3亿，到2024年，全球电动船舶市场规模预计将达450多亿元。船舶电动化带来的锂电池需求有望从今年开始进入快速增长期。

而早在2016年，亿纬锂能子公司湖北金泉获得中国船级社型式认可证书，并逐步提供相关产品和服务。2019年以来，亿纬锂能在电动船领域更是利好不断。

据了解，截至2019年6月30日，亿纬锂能在南京夫子庙秦淮河、武汉东湖、新疆天池等多个景区推动船舶油改电工作，并取得成效;同时亿纬锂能还积极推动武汉长江渡轮、珠江纯电动客轮、上海安吉-黄浦纯电池示范船等主要水系中大型船舶的电动化工作，多个项目已进入实施阶段。

亿纬锂能6月28日晚间公告，公司与上海瀚舜签订《新混合电推散货船项目合作协议》，宣布全球首批五千吨新能源散货船项目正式启动。亿纬锂能将配合上海瀚舜完成此系列新能源船舶项目电池系统的设计、生产、安装等工作。7月5日，国内目前最大的全电动客船船体结构宣布已建造完成，该船全部采用亿纬锂能高性能磷酸铁锂电池及系统，这也标志着亿纬锂能在船用动力电池领域的市场具有领先地位。

8月7日，亿纬锂能又与挪威渔业工船方案集成商Fjord Maritime AS签订了合作协议，其船用动力电池系统正式进入国际水产养殖市场。据悉，本次项目合作船舶数量共100艘，分三年交付完成；另根据Fjord Maritime AS预测数据显示，未来5年在挪威、加拿大、英国等地，此类船舶锂电池系统需求数量将超过1000套。

//频频增资扩产//

目前亿纬锂能主要业务是消费电池(包括锂原电池、小型锂离子电池)和动力电池(包括新能源汽车电池及其电池系统、储能电池)的研发、生产和销售。但亿纬锂能2001年成立之初时，主要聚焦于锂原电池领域。

2007年，亿纬锂能的锂原电池生产基地——金坑工厂建成，成为当时全球最大的锂一次电池生产基地。2008年公司锂亚电池的市占率在国内达到39%，处于全球第五的水平，成为锂原电池的绝对龙头。

2009年10月，亿纬锂能在创业板挂牌交易。成功上市后，公司也开始了业务转型。2010年，亿纬锂能使用IPO超募的5600万元，投资建设年产1250万安时（10万只）软包锂离子电池生产线和技术平台，由此公司正式涉足动力锂电池行业。

亿纬锂能的动力锂电池业务通过超募资金扩产以及融合德赛聚能资产和团队得到快速发展，2013年时该业务便成为公司第一大核心业务。2019年半年报显示，公司营业总收入25.29亿元，同比增长34.30%，其中锂离子电池业务实现营业收入18.73亿元，同比增长47.64%，占公司总营业收入的74%。显然，目前动力电池已经成为亿纬锂能业绩重要增长点，带动整体业绩增长。

财报显示，目前公司的动力电池业务公司完成了第一阶段动力电池产能的建设，同时拥有方形磷酸铁锂电池、软包三元电池等技术路线产品。

值得注意的是，2019年以来，公司又开始大幅扩张产能。今年2月份，亿纬锂能经中国证监会核准，以非公开发行方式募集资金25亿元，其中拟使用募集资金19.15亿元用于荆门创能储能动力锂离子电池项目，5.85亿元用于面向物联网应用的高性能锂离子电池项目。据了解，荆门创能储能动力锂离子电池项目建设周期为2年，项目运营期内，预计年均营业收入为40.86亿元，净利润为2.57亿元;面向物联网应用的高性能锂离子电池项目建设周期为2年，项目运营期内，预计年均营业收入为9.99亿元，净利润为0.81亿元。

在募集资金到账后，2019年6月12日，亿纬锂能董事会审议通过了对全资子公司荆门创能的增资议案，使用募集资金5亿元向荆门创能增资用于实施募投项目;7月27日，亿纬锂能公告表示，董事会通过增资议案拟使用非公开发行股票募集资金5亿元再次向子公司荆门创能进行增资，用于实施荆门亿纬创能储能动力锂离子电池项目。

此外亿纬锂能于5月31日、6月20日先后以自有资金向惠州亿纬集能有限公司(下称亿纬集能)增资2亿元及10.5亿元。据了解，子公司亿纬集能参与了现代起亚组织的电芯采购活动，并收到了现代起亚发出的供应商选定通报，未来六年的订单预计需求达13.48GWh。为更好地满足现代起亚的交付要求，亿纬集能与惠州仲恺高新区管委会就亿纬集能在惠州仲恺（国家级）高新技术产业开发区辖区范围内建设投资动力电池项目事宜，签订了《项目投资建设协议书》，项目建成后将主要面向高端新能源乘用车市场，研发生产汽车用软包电池芯、模组和储能相关产品。

短短两个月来，亿纬锂能已进行了多次增资。可见亿纬锂能扩张动作的频繁，亦可想象公司锂电池的市场需求有多大。而如此大规模的扩张产能，除了上述新能源乘用车市场外，亿纬锂能或许还有别的市场门路。