美团上市一周年 交出了一份怎样的成绩单？

作者：蔚芮

审校：一条辉

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

2018年9月20日，王兴带领美团（03690.HK）赴港上市成功，时隔一年后，美团的市值突破了4000亿港元。截至9月20日收盘，盘中最高达77.45元，创历史新高。

不过这对于美团来说仅是胜利的开始，如今的美团要做就是继续前进，争取未来更大的胜利。

美团模式的成功

外卖行业一向被外界看作是烧钱的行业之一，其盈利能力备受质疑。之前，网络上一直流传着一种声音，说美团点评这个平台没有价值，因为美团是一家亏损公司，2018年全年美团亏损了1000多亿元。

但一家公司出现亏损并不代表未来也不能盈利。

终于，美团证明自己的时刻来了。

2019年8月23日，美团发布2019年二季度财务报告，用真实的数据给予了市场质疑狠狠的一击。

2019年二季度，美团当季实现营业收入227.03亿元，同比增长50.60%；经调整后利润为15.00亿元；总交易额达到1592亿元，同比增长28.70%。

根据wind.查询的资料显示，2019年有3亿多消费者使用美团外卖点餐，美团外卖日均订单量已突破2300万；截至2019年6月30止12个月，美团的年度交易用户数达到了4.22亿，同比增长18.40%；截至2019年6月30止12个月，美团的年度活跃商家数目达到了590万，同比增长16.20%。美团成为国民超级应用平台。

从上市前的亏损到上市不到一年就实现盈利，美团是如何做到的呢？

答案并不复杂。

在用户侧，美团不断提供丰富的服务品类，保持高效的获客能力，加强活跃用户的粘粘性。

在商户侧，美团加强供给侧改革，利用对商户的深入了解开发创新在线营销产品，增加对潜在消费者的曝光度，积极助力商户提升运营效率。

据相关数据显示，2018年美团平台约有270多万骑手，也就是说，美团不仅让商家实现了营收增长，而且还为270多万骑手提供了就业机会。

这充分证明了美团商业模式的社会价值所在。

Food+platform超级平台效应凸显

美团的成功还取决于美团始终战略聚焦于“Food+platform”深耕餐饮生态，提升产业链效应。餐饮产业链包括营销、配送、运营、食品制作等，出了食品制作这环节，其他环节都可以标准化。美团可以说是餐饮标准化行业中的重要参与者。

美团成立于2010年，是靠团购业务起家的。目前美团的业务涵盖了到店及酒旅、外卖、出行、餐饮供应链等，几乎进入了每一个生活场景之中。可以说美团是中国目前最大的生活服务类互联网公司，聚焦于餐饮外卖、到店及酒旅等业务。

美团的餐饮外卖业务也可以称之为“到家业务”，该业务以外卖业务为主，给消费者提高便利的同时，帮助商家提高坪效。

2013年美团步入外卖业务，经过5年的时间，从一个后来者逐步成为了市场行业的领军企业。

2019年二季度财报显示，截至2019年6月30日止3个月，美团餐饮外卖业务交易额达到931亿元，同比增长36.50%；订单量达到21亿笔，同比增长1.40%，餐饮外卖业务的变现率由13.10%同比上升至13.80%；截至2019年6月30日止3个月美团餐饮外卖业务实现收入128亿元，与同期89亿元相比，增长了44.20%；餐饮业务的毛利达到29亿元，同比增长102.80%；毛利率由15.80%上升至22.30%。

2018年4月份，阿里全资收购了饿了么后，加大了对饿了么的投入。同时其他公司的入局，使得餐饮外卖行业的竞争格局更加激烈。

只是，美团的市场占有份额依旧持续领先对手，并且在不断地提升。

以饿了么与美团的市场份额来相比，根据Trustdata最新外卖行业报告，美团市场份额再次领先，上升到65.1%。

2018年下半年，美团推出的餐饮外卖会员制度生效，通过餐饮外卖会员制度向会员用户提供若干专属优惠，折扣券，购物券等，进一步增强了用户的粘粘性。

根据国盛证券的研究报告显示，2018年中国的外卖市场产值约4700多亿，全年的配送量约为107亿单，而在2023年预计外卖市场规模可达到1.2万亿，外卖成长的空间巨大。

美团外卖业务在2019年二季度单季度实现扭亏为盈，说明了美团外卖业务盈利能力要强过市场预期，随着未来外卖业务市场的不断扩大，美图外卖业务的盈利能力将会不断提升。

美团餐饮业务的单季度扭亏为盈，到店及酒旅业务也继续稳健增长。到店及酒旅业务聚焦商家营销和给餐饮外卖业务引流，这使得外卖业务可以充分利用到店业务积累的“店家资源”。

2019年第二季度美团的到店及酒旅业务依旧处于市场领导地位，并展现出了强大的变现能力。

美团的到店业务的“广告模式”开始释放活力。这可以说是美团探索的更好的“平台价值”变现。广告模式下，商家通过在美团或大众点评的广告位投放，可以更好地提升曝光度。

截至2019年6月30日止3个月，美团到店及酒旅业务实现交易金额513亿元，同比增长20.70%；到店及酒旅业务实现收入52亿元，同比增长42.80%；到店及酒旅业务毛利由同期的33亿元增至47亿元。

到店及酒旅业务收入的增长，主要是在线销售服务的创新和增收。美团不断完善和丰富销售产品，为到店及酒旅业务推出促销活动。

2019年6月，美团推出了“618促销节”，使得本地的商家增加了品牌的曝光度，并获得在线的客流量。为其6天的促销节活动，仅医疗美容类用户就为美团提供了6.7亿元的交易金额。

同时，截至2019年6月30日止3个月，美团推出了“必吃榜、必逛榜、必玩榜、必住榜。”将餐饮、购物与酒旅相结合。

截至2019年6月30日止3个月，通过推出的“必系列榜单”美团平台上的商家获得了更高的销售额，更好地提升了品牌影响力。

“必系列榜单”充分地展现了美团本地搜索平台的领导地位。

根据国盛证券研究报告显示，2028年美团的到店业务广告市场空间可达到400亿元。随着越来越多的商户使用广告模式推广，商户的消费量将会不断地向美团倾斜。未来美团的到店及酒旅业务将会带来不断地提升。

新兴业务与美团的未来

美团的创始人王兴曾经说过，“当一个机会点逝去，就要学会创造另一个机会！”

在美团不断深耕传统主体业务的同时，也在大刀阔斧地发展新业务，然后不停地创造对未来的想象空间。

美团的新兴业务包括共享单车、网约车、餐饮管理系统等，通过共享单车这个业务，美团的衣食住行贯穿其中，这构成了美团的2B业务的整个生态。

截至2019年6月30日止3个月，美团新业务及其他业务收入达到了46亿元，同比增长85.10%；毛利达到4.21亿元，毛利率达到9.10%，实现了由负转正。

2018年，美团通过收购摩拜单车，美团进入到共享单车领域，随后，共享单车最终变成美团的统一黄色，这起收购让美团的新业务的生态开始形成，而且，2019年，共享单车折旧开始减少，共享单车业务的亏损开始不断收窄。

此外，在共享汽车这个平台，美团还通过接入神州专车、首汽约车、曹操出行等，用户可以在美团一个平台上，同时呼叫多个平台的车辆，享受到不同品类的出行服务。这种聚合模式的发展，降低了成本，可以更好地提升经营效率。

与此同时，在”以吃为核心”的业务布局下，美团还通过研发投入，美团自主研发了餐厅管理系统“RMS”，为商家提供网上接单，财务管理等服务。除此之外，美团的支付服务，微贷业务等多项业务也同步发展，进而能够串起来酒店、外卖等多个业务，形成美团的一个新兴业务生态。

上市的一年中，美团在资本市场的表现跟公司发展的节奏保持高度一致，股价稳健上涨，逆市回到发行价，股价表现优于绝大多数新经济公司。