来自 科技 2020-07-17 16:57 的文章

途牛退市警告“缓刑”,刘强东之后,徐雷会出

途牛退市警告“缓刑”,刘强东之后,徐雷会出

5月14日,美股收盘,途牛(TOUR)股价报收0.78美元,这已是其连续第28个交易日收盘股价低于1美元。

途牛退市警告“缓刑”,刘强东之后,徐雷会出

如果不出意外,下周途牛将受到纳斯达克市场的“预亏警告”。按照纳斯达克市场规定,公司股价连续30个交易日低于1美元,将收到预亏警告,此后的180天内若无法提升股价,将停止在纳斯达克全球精选市场交易,此后还会面临退市风险。

无巧不成书,偏偏在这时出了“意外”。

暂时摆脱退市风险

据界面新闻独家报道,因受新冠肺炎疫情影响,纳斯达克证券市场为上市公司提供了系列宽限政策,其中包括推迟对股价长期低于标准的企业发出警告,以减轻疫情对企业的打击。

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途牛幸运地赶上了这个节点,也适用于这个规则,获得了“踹气”的机会。不过政策只是延期,不是取消。如果企业长期亏损,股价始终徘徊在一两美元的水平,还是会面临摘牌。

在这个缓冲期内,途牛需要自救,需要外部输血,只是难度不小,留给创始人于敦徳的时间也不多。

从此前途牛公布的财报来看,其上市六年内亏损59亿元,逐渐与国内第一梯队OTA的差距越拉越大。

受疫情影响,其主营业务跟团游、度假业务短期难以恢复“元气”。受制于单一的营收结构,2020年一季度营收大幅下降,亏损也扩大,想要走出困境不容易。

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为了自救,途牛甚至将所有高管降薪60%,这也是没有办法的办法,终究可能指标不治本。

自救希望渺茫,但办法总比困难多,还有外部融资和并购可选,这或许能带领途牛走出“预亏警告”的沼泽地。

那途牛创始人于敦徳首先想到的会是谁?当然是刘强东。

刘强东投资途牛

2014年5月9日,途牛在美国纳斯达克上市,股价突破9美元,那是于敦徳的高光时刻。

当年年底,途牛和携程交战正酣,为了补足弹药,于敦徳发新股融资。京东为了战略需要,刘强东花5000万美元认购途牛A类普通股。

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时隔5个月后,京东又大手笔入股途牛,总计投资3.5亿美元认购途牛股份,其中2.5亿美元现金和1亿美元资源及运营支持。

此举使京东一跃成为途牛大股东,总计股权比例27.5%的,超过了海航系的持股比例,刘强东也因此成为途牛新董事。

此后,途牛借助京东的流量和广泛的客户基础,向广大用户提供休闲旅游产品。对此次合作,刘强东持肯定态度。他说,途牛在中国在线休闲旅游市场中处于领先地位,是京东旅行最理想的合作伙伴。

找到了“志同道合”的伙伴,刘强东欲将途牛打造成中国首屈一指的在线旅游电商平台。

只是于敦徳的“野心”更大,他开始进军娱乐影视、金融服务领域,企图扩大途牛的边界。在携程合并去哪儿后,途牛成为名副其实的行业老二,只是这种上位更多的是运气。

京东虽是途牛大股东,但公司决策权还是在创始团队,这点刘强东比谁都清楚。此后,据说京东欲全资收购途牛,但未能如愿,京东只好成立旅游公司,开展自营业务。

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途牛与京东的关系虽不敢用“矛盾重重”来形容,但从京东后来在旅游产业的一系列布局亦可看出京东对途牛的“失望”。

失望”或源于恨铁不成钢,但京东从未放弃途牛,目前持股21.2%,为途牛二股东,海航集团成为第一大股东。

于敦徳想救途牛,如果自救行不通,那跟海航和京东谈一谈,或许还有救。

京东加码旅游业

戴威错过了阿里的收购,剩下的只有“钢筋铁骨”,途牛的于敦徳也曾放弃了京东的全资收购,此时也并不好过。不过,他还是幸运的,因为京东旅游一直想“上位”,这是他最好的机会。

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在2019年初,徐雷执掌京东后,为了旅游业的自营需求,当年4月,京东成立了北京京东云河旅行社有限公司,京东全资控股。

而在前不久,京东更是大手笔购买凯撒旅业的股份,一出手就是4.5亿。交易完成后,京东将间接持有凯撒旅业7.37%的股份,位列十大股东之内,这说明不仅刘强东,接班人徐雷同样看好旅游业。

此次因疫情影响,旅游业成为“重灾区”,行业洗牌在所难免,京东此时大手笔入股旅游上市企业,有点“抄底”的味道。

既然敢于“抄底”,那对亏损的股票“补仓”也不是没有可能。截至2019年12月31日,京东持有途牛约21.2%,较2015年的27.5%降低约6个点,从途牛上市后的表现来看,京东此笔投资可谓亏损严重。

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在途牛面临“亏损警告”的“天时”下,无论是出入股东责任,还是战略需要,京东还是有可能“补仓”途牛的。

只是徐雷那么忙,作为途牛创始人于敦徳是不是要主动积极一点,争取将让大股东、二股东联手施救,估计途牛有戏。

途牛的等待

海航和京东在旅业领域的“融合”看似巧合,实则有迹可循。2015年,京东是途牛大股东,如今海航持股24.6%,为途牛第一大股东,京东排第二,第三是DCM。

无独有偶,在京东4.5亿大手笔入股凯撒旅业时,凯撒二股东发布了减持公告。减持给谁啊?当然是京东了。表面上看是海航集团减持套现,实际上是拉京东入伙。

途牛退市警告“缓刑”,刘强东之后,徐雷会出

如今海航和京东同时位于途牛和凯撒旅业的十大股东之列,在旅游领域,他们若想联手折腾点事,谁能阻止?

在2020年4月途牛向美国SCE提交的最新文件中可以看到,海航旅游集团有两大高管出任途牛董事,其中之一是海航旅游与酒店事业部资产管理副总经理李坤。

外界据此猜测,这次“空降”意味着海航可能要对途牛出手了,大股东都出手了,二股东估计也做不住了。只是,如果京东和海航联手重组途牛,创始人于敦徳准备好了吗?

作者:电商报 吴昕