连平：明年房价涨幅有望收窄 政策局部松动

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证券日报记者 朱宝琛

“综合来看，2020年商品房销售面积可能同比持平或下降至5%以内，房价涨幅有望收窄。”交通银行首席经济学家连平12月19日在交银集团“2020年中国宏观经济金融展望”上表示。

对此，连平解释称，从房地产投资的两大组成部分来看，一是当前行业仍然处于项目施工高峰期，开竣工缺口加速修复，同时单位施工强度稳中有升，预计占比六成的建安投资将依然坚挺；二是融资受限下房企拿地总体偏谨慎，一二线补库存倾向增强，占比约三成的土地投资可能偏弱。综合来看，明年房地产投资增速可能自高位缓降至7%左右。

他同时表示，在坚持“房住不炒”定位和“三稳”原则下，房地产调控还将在较长时间内继续保持总体框架，2020年房地产政策不会大幅放松。但在“全面落实因城施策”的背景下，相关政策可能出现局部性松动。其中，需求侧的行政政策、信贷政策具备调整空间：一是各地从“人才引进”的角度因城施策，进一步放松人才落户和购房条件、提供购房优惠；二是对刚需及置换型、改善型需求群体放松过于严苛的限贷条件，如“认房又认贷”中有贷款记录即视为二套房的认定标准，而供给侧的融资政策尚无明显放松的迹象，可能相对保持定力。

谈及财政政策和货币政策，连平认为，2020年财政政策对稳增长的力度可能加大，在保稳定和促进六稳上发挥更多作用。地方专项债券规模预计扩大，但不会超过3万亿元，将专项债券作为项目资本金的范围将会扩大。

货币政策维持稳健适度，向偏松方向操作，调节将以疏通提效为主。2020年将深化金融供给侧改革，结构性的金融资源调配，灵活地组合使用多重工具，以提升金融服务实体经济。预计未来MLF操作利率将引导市场预期、主动调节的功能逐步提升。2020年MLF的调整空间大概率会依货币政策所需力度而定。综合预计，2020年存准率可能全面或结构性下调2次-3次，MLF操作利率可能下调25BP到30BP。

谈及CPI和PPI，连平表示，从影响物价的输入性因素、需求拉升和流动性扩张三方面来看，2020年不存在全面通胀风险。明年上半年翘尾因素较高，CPI涨幅可能较大。CPI上升是阶段性现象，2020年可能前高后低，全年平均增长3%。整体需求偏弱，难以大幅拉动PPI。如果出口和制造业出现一定程度的改善，将促进PPI在2020年二季度之后逐步上升。2020年PPI可能前降后稳。

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