来自 财经 2019-12-19 14:57 的文章

浪潮软件:中烟服务商,规模何止巨无霸

浪潮软件,000977。

去年领导来山东视察的第一家企业是烟台的万华化学,第二家就是浪潮软件

2018年,这家公司解决了4600多名员工的就业问题,是省国资委控股的企业中,相当拿的出来的一张牌。

百度、阿里和腾讯都是它的客户;有一条路是以这家公司的名字命名的;机场的通道里全是这家公司的广告;甚至找工作的时候谁要是签了这家公司,都会产生一种荣耀感。

你要问济南有哪些上市企业,除了九阳股份大家能想到的就是它了。

公司说,“在过去几年中,浪潮一直是全球增长最快的服务器企业;

浪潮8路服务器出货量连续5个季度全球第一,22个季度中国第一”。

这样的句子太多我不想复制了,总而言之在服务器领域,浪潮是绝对的优秀。

但我真的不知道一家毛利率为11%、净利率只有1.39%的企业,年收入470亿、利润只有6.5个亿的企业,到底有什么好夸的。

下面是截取的三年来浪潮软件的百分比利润表。

每年的营业成本就要吃掉浪潮近90%的收入,相比起来研发费用占比和销售费用占比就不值一提了。那么,浪潮的营业成本到底是什么?

2018年浪潮向因特尔支付了167亿元,用来购买因特尔的CPU;向前五大供应商购买设备共计花费280亿元,占2018年总收入的60%。所以,只要浪潮自己解决不了处理器的问题,它就像是在给因特尔打工。

别看浪潮规模大每年风风火火收入数百亿,结果都给别人做嫁衣裳。

有个在浪潮上班的朋友工作量突然加多,据说是因为华为和G国打贸易战,无暇顾及服务器的业务,于是浪潮取而代之订单量剧增。我当时觉得这对浪潮来说是个大利好。

结果昨天听浪潮的另一个朋友说,华为之所以退出,是因为华为去做CPU了,它要做浪潮的上游供应商去挣浪潮的钱,而不是跟直接浪潮竞争。CPU才是服务器最核心的一环,华为要做的是这样攻关克难的事,而不是继续跟浪潮在低利润率的服务器行业竞争。

只想说:华为就是牛。

现在全球的服务器都是给英特尔打工的,戴尔、惠普,国内的新华三、华为、浪潮、曙光,都是这样。但现在华为不想再受制于人了,浪潮却还在到处宣传它在服务器领域多牛多牛。


二、规模大是浪潮软件的护城河吗?

如果只是规模大,不足以称得上是浪潮的护城河;

但如果是建立在中国特色上的规模大,那它就可能是浪潮的护城河。

ERP系统是浪潮开发的。

在国企中ERP可以与用友、金蝶竞争,但是在民企中用友金蝶的使用率很高浪潮的ERP就不行了。

浪潮软件,股票代码600756,它的主要收入来自电子政务和烟草行业,毛利率在50%以上。中烟是浪潮软件的大客户。虽然我们不知道浪潮软件具体的客户名单,但是从其他应收款科目披露的信息来看,山东省人民政府、国家广播电影电视总局这样的政府机关都是浪潮的客户。

除了浪潮,其它的民企自然也想拿到来自中烟、政府的订单,但是人家会给你吗?

毕竟这是浪潮,是国资委控制下的国企浪潮。


很久前就听别人说浪潮很没底线。

几十亿的单子它跟人家抢,几百万的单子它也跟人家抢。结果昨天朋友说,还不如做小单子呢,至少做小单子能赚钱。很多大单虽然拿下来了但是出价很低,但就算亏钱浪潮也要把单子抢过来。说的直接点,这不就是打价格战低价竞争吗。

但它毕竟这是浪潮,是国资委控制下的国企浪潮。

二、关于护城河的理论知识

护城河的定义是:

一个公司难以被复制的、持续的结构性的核心竞争优势和特许经营权。

对茅台来说,它的护城河就是茅台镇的水、空气和粮食,这些东西别的地方复制不了;对伊利、海天、双汇这样又大又强的企业来说,它们的护城河可能来自品牌、渠道、规模,是多种竞争优势的组合是结构性的。

但通过上面对浪潮的分析,我明白了《巴菲特的护城河》这本书里面提到的很多护城河,适合市场化的竞争环境下给企业作分析,在一个依托政府关系、靠人情关系的体系里,什么技术优势、什么品牌优势、什么成本优势,都成为不了企业的护城河。

那些在市场化的环境下打拼出自己护城河的企业,都值得尊敬。这样的企业,广东省最多吧。