信托业结构性调整:资产规模跌破22万亿 房产信托

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本报记者 王添漫 郑利鹏 北京报道

11月26日，中国信托业协会发布2019年3季度末信托公司主要业务数据。数据显示，受事务管理类信托下降影响，第三季度信托资产规模延续下降趋势，跌破22万亿关口，较2季度末下降5376.90亿元，环比下降2.39%。

《中国经营报》记者注意到，信托业资产规模虽然下降，但风险规模猛增，增量达到有史以来最大值，从2季度末的3474.39亿元到3季度的4611.36亿元，增长额度1136.61亿元。

此外，值得注意的是，房地产信托业务方面，出现自2015年4季度以来，首次新增规模环比增速负增长。

中国信托业协会分析称，严监管的力度和效果正在逐步显现，信托业转型发展开始进入结构性调整的深化阶段。

资产余额下降新增信托项目增加

根据资管新规中“减少存量风险，严控增量风险”的要求，信托资产总规模延续了2018年以来的下降趋势。

记者统计中国信托业协会发布的数据发现，2019年前3个季度的信托资产规模分别减少0.16万亿元、0.01万亿元、0.54万亿元。截至2019年3季度末，全国68家信托公司受托资产减少到21.99万亿元，较2季度末下降5376.90亿元，环比下降2.39%，与2季度降幅0.02%相比，下降幅度较大。3季度同比增速为-4.94%，与2018年3季度末-5.19%降幅趋同，信托资产规模继续保持稳步下降。

中国信托业协会特约研究员周萍认为，信托资产整体规模下降的主要原因，在于事务管理类信托余额的减少。与此同时，信托公司主动管理业务增长明显，传统银信合作通道业务持续式微，行业深化转型效果逐步显现。

其中，2019年3季度末，事务管理类信托余额为11.60万亿元，规模延续2018年以来的持续下降态势，较2季度末减少0.82万亿元，环比减少6.58%，占比降至52.75%，较2019年2季度末回落2.37个百分点。

融资类信托与投资类信托规模占比规模相当，差异进一步收窄。融资类信托规模为5.27万亿元，较2季度末上升7.22%，占比23.97%；投资类信托规模为5.12万亿元，较2季度末减少1.44%，占比23.28%。

从信托资金来源看，截至2019年3季度末，资金信托规模合计为18.53万亿元，其中，集合资金信托规模为9.84万亿元，占比44.74%，环比上升1.17%；单一资金信托规模为8.69万亿元，环比下降5.89%，占比39.50%。集合资金信托占比稳步增长，超过单一资金信托占比。

值得注意的是，虽然信托资产余额下降，但新增信托项目数量增加。

中国信托业协会最新第3季度发展评析认为，3季度末新增信托项目累计15254个，同比增加26.74%；规模为4.68万亿元，同比降低1.93%。新增信托项目个数的提高与规模的下降相比，一定程度上说明了信托业在稳步降规模的同时不断探索结构优化。

风险规模猛增超千亿

规模缩减，但风险不减。

记者统计信托业协会数据发现，从风险规模来看，前3个季度末的风险规模分别为2221.89亿元、2830.59亿元、3474.39亿元。

到2019年3季度，风险项目规模为4611.36亿元，环比增加32.72%，增长额度达到1136.61亿元，超过千亿元。

从风险项目数量来看，第三季度信托风险项目数量为1305个，环比增加18.64%。

在严监管、强监管的政策措施下，信托资产风险率持续推高，3季度末风险率增至2.10%，较年初1季度末又提升了0.84个百分点。

另一方面，从信托风险项目的资产来源角度，集合类信托与财产权信托风险项目规模占比呈下降趋势，3季度末集合类信托风险占比58.32%，环比下降3.75%；财产权信托风险占比0.32%，环比下降63.41%；单一类信托风险率有所提升，占比41.36%，环比上升7.34%。

信托赔偿准备金规模和未分配利润均有所增加，信托公司抵御风险的意识与能力有所增强。

3季度末信托赔偿准备金规模为266.26亿元，同比增加11.98%；未分配利润为1846.46亿元，同比增加18.45%，占比30.16%。3季度末，信托行业资产负债率为17.31%，进一步呈下降趋势，较2018年3季度20.64%相比，同比下降了3.33个百分点。

证券投资迎新机遇

中国信托业协会认为，在宏观经济周期与金融监管政策的共同影响下，信托行业资金投向发生明显变化。

从信托资金的投向来看，截至2019年3季度末，投向工商企业的信托资金占比依然稳居首位，相较于2季度末，投向工商企业、基础产业及证券投资领域的信托资金占比有所上升，投向房地产与金融机构领域的信托资金占比下降明显。

值得注意的是，截至2019年3季度末，投向房地产的信托资金余额为2.78万亿元，较2季度减少1480.67亿元，环比下降5.05%，这是自2015年4季度以来，首次出现新增规模的环比增速负增长。

与此同时，受“去通道、治乱象”政策影响，自2018年1季度起，投向金融机构的信托资金环比增量即进入负值区间。

截至2019年3季度末，投向金融机构的信托资金余额进一步降至2.68万亿元，继续保持下行趋势，较2季度末减少1737.56亿元，环比下降6.10%，同比减少14.91%。本年新增投向金融机构信托规模为3234.29亿元，在新增资金信托中占比为9.76%，环比减少5.79%，同比减少19.69%。

记者注意到，虽然投向房地产、金融机构的信托资金下沉，但证券投资配置信心提振，资本市场迎来增长机遇。

数据显示，3季度投向证券领域的信托资金余额为2.04万亿元，较2季度增加513.46亿元，环比增长2.58%，在资金信托中占比11.03%。3季度新增规模为484.21亿元，环比增长62.88%。其中，新增资金投向股票的占比46.75%，投向债券的占比38.16%。

周萍认为，一方面，得益于M2与社融数据均得到超预期改善，央行“宽货币”政策持续推进、证券市场持续改革、金融市场逐步开放等消息提振了市场信心，为证券投资信托业务迎来市场发展机遇；另一方面，信托公司主动落实“资管新规”要求，积极探索标品信托业务和净值化管理，主动布局资本市场的证券投资信托配置。

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