曾收入超6000亿的中国第二民企，如今负债超700

在中国有两类民企，一类是专注于一个行业，靠着技术创新，不断做大做强，成为行业的佼佼者，比如华为、格力。另一类是靠着进入十几个，甚至几十个行业，以规模优势而崛起的巨头，比如苏宁、复星。

对比来看，有核心技术的企业更具有竞争力，而通过资金来扩张的企业，一旦经营不当，很容易出现资金链危机。最近一段时间，中国第二大民企苏宁集团旗下的苏宁易购，就因为负债千亿而陷入困境，最后不得不引入国资来解救。

苏宁还算走得比较稳，有一家民企巨兽，曾经收入超6000亿，仅次于华为，在2019年中国民企100强中排第二，却走向了破产重组的道路，它就是海航。

中国没人能看懂的海航

大概在2001年左右，海航创始人陈峰就在公开场合说：在中国没人能看懂海航。陈峰这话不假，一方面是海航集团的股权结构复杂，确实让外界迷惑；另一方面是海航的扩张模式让人看不懂。

说起海航很多人都知道，因为旗下的海南航空确实做得非常好，很多人都坐过，服务一流，这是它成功的地位。但海航集团又很低调，很多人并不知道它的实力。原来它曾进入世界500强，还排到第170位。

说海航是靠资本运作而崛起的一点都不为过。1989年，海南刚建省没多久，交通不发达，于是想组建一家航空公司，当时还在中国民航局工作的陈峰就被相中，担任了省长航空事务助理。

随后，陈峰拉来了民航局的同事王健，带着1000万启动资金，开始了海航的创业之路。其实，海航发展的前十年，还是主要专注于航空主业，通过和地方政府合作，海航出团队管理，地方银行贷款购买飞机的模式，不断的扩张。先后收购重组了长安航空、新华航空及山西航空，以及海口美兰机场，三亚凤凰机场等等。

不过，到了2003年，海航亏损近15亿，差点倒闭了。这时的陈峰觉得靠航空运输单条腿走路不行，要扩张规模，于是提出了“一主两翼”战略，除了航空，进入到酒店、旅游和金融业务。也基本上从这一年开始，海航走上了多元化扩张之路。

到了2010年，海航又将扩张的触角伸到了国外，在海外开启了买买买。航空运输、酒店、地产、物流，出手非常霸道，要么是全资收购，要么是最大股东。比如相继成为德意志银行、希尔顿酒店的单一最大股东。据了解，曾在短短几年里，就花费了500多亿美元。

经过20多年的发展，海航集团业务横跨8个大板块，子业务数不胜数。据说旗下子公司上千家，并入财务报表的有725家，其中上市公司有11家。资产最高峰时达到了1.6万亿，这在民营企业中绝对是数一数二。

对于海航集团的一路高歌猛进，陈峰也是信心满满，他曾立下目标，海航集团要进入世界500强前10名，这是连华为都没有实现的目标。

超7000亿债务重压，海航轰然倒下

然而，步子迈得太快，容易扯着蛋。2017年，海航集团被爆出拖欠油款，随后遭遇资金链危机。最开始海航集团还是非常低调处理，对于外界的传言否认。到了2018年，创始人之一的王健意外身亡，再次将海航集团推上了风口浪尖，外界又传海航要倒下。

实际上，海航确实陷入了困境，在积极地处理资产，开启了大甩卖过程。直到2019年12月，陈峰才承认海航出现了问题，员工工资要延迟发放，他还写信道歉。并表示会积极处理，预计在2020年会扭转。在甩卖了那么多资产后，到2019年上半年，海航依旧有7067.26亿元债务待偿。

陈峰确实在积极地处理问题，除了甩卖资产，海航还重新获得了贷款，支付了员工工资，航油、航材的钱也支付了。不过，海航运气不好，碰上了2020年的疫情，整个航空业受挫，全年业务下降40%。

据了解，海航旗下的海航控股，海航投资，海航科技就亏损了818亿，再加上其他业务，2020年海航集团可能成为历史上亏损最大的民企。2021年初，海航集团迫于无奈，被迫破产重组。

海航的倒下再次给中国民企上了一课，不专注于主营业务，盲目举债扩张，业务线过长，管理精力有限，靠不断收购而做起来的规模，终究是空壳子，脆弱不堪。一旦出现了一部分债务危机，就会引发连锁反应，即使是超级巨头，也会在顷刻间倒下。此前的乐视就是一个典型案例，靠PPT画饼扩张，结果在顷刻间覆灭。

中国的民企还是需要脚踏实地，在主业上做大做强了，才扩张到关联行业。华为成立30多年里，业务线扩张很慢，至今主要业务还是通讯设备和手机。就连李嘉诚都说过，你必须有一个天塌下来你都能赚钱的业务，才能做得长久。