浦东机场，突然艰难

回顾中国民航过去二十年，翼哥认为最为耀眼的明星当属上海浦东机场。

这二十年，是中国经济发展最快的二十年，也是中国民航发展最快的二十年。

在这二十年里，上海浦东地区成为长三角发展的引擎，成为改革开放第二轮大发展的象征。

到2019年，上海浦东地区的GDP已是1.27万亿元，以占全国1/8000的土地，创造了全国1/80的GDP、1/15的外貌进出口总额。

如果浦东作为一个城市参与国内GDP排名的话，仅次于南京，能排到国内第12位。

浦东机场正是与浦东开发同频共振，既享受到浦东大发展带来的红利，同时也反哺于浦东的经济发展。

纵观国内机场，虽然首都机场旅客吞吐量曾经遥遥领先，但总体而言，可以看做是三强鼎力的局面。

北京首都机场、上海浦东机场、广州白云机场。

浦东机场通航最晚，但发展最快，如果从效益角度来看，无疑是成绩最为突出。

上海浦东机场与1999年建成，当年9月16日通航。

2000年，三大机场旅客吞吐量：

首都机场：2169万人次

浦东机场：554万人次

白云机场：1279万人次

2019年，三大机场旅客吞吐量：

首都机场：10001万人次，是2000年的4.6倍

浦东机场：7615万人次，是2000年的13.7倍

白云机场：7338万人次，是2000年的5.7倍

浦东机场发展可谓快矣。

如果看货邮吞吐量，浦东速度更加凸显无疑。

2000年，三大机场货邮吞吐量：

首都机场：77万吨

浦东机场：27万吨

白云机场：49万吨

2019年，三大机场货邮吞吐量：

首都机场：196万吨，是2000年的2.5倍

浦东机场：363万吨，是2000年的13.4倍

白云机场：192万吨，是2000年的3.9倍

浦东机场不仅是全球十大客运机场，还是三大货运机场，客货发展可谓并驾齐驱。

更为令人吃惊的是，上海浦东在经营业绩上遥遥领先。

2019年，三大机场营业收入

首都机场：108.1亿元

浦东机场：109.4亿元

白云机场：78.7亿元

首都机场与浦东机场不相上下。

但净利润却出现了很大的差异。

2019年，三大机场净利润

首都机场：24.2亿元

浦东机场：52.6亿元

白云机场：10.6亿元

浦东机场是首都机场的2.2倍，是白云机场的5倍。

浦东机场之所以有如此高的利润，关键是在与国际旅客方面占比较高。

2019年，浦东机场7615万人次中，国际地区旅客3851万人次，占比超过50%，无论是总人次，还是占比都大幅领先其他机场。

363万吨货邮中，国际地区货邮吞吐量329万吨，占比高达90.6%。

我们知道国际航线的含金量是非常高的，不论是在机场费的收取方面，还是在旅客服务费的收取方面，都远远高于国内机场。

更令人羡慕的是大量的国际旅客可以带来对免税品消费的潜在需求。

所以，上海浦东机场在免税店的租金收取方面一直是非常惊人的。

2018年，上海浦东机场与中免签下了可能是最为昂贵租金协议。

2018年9月7日，上海浦东机场与日上免税行签下史上最贵租金： 1.7万平米7年410亿元。

每平米7年租金高达241万元，秒杀我大中华任何一地房价。

此次，浦东机场与日上免税行签订的合同是在T1、T2航站楼以及S1、S2卫星厅的出入境免税店的销售提成。

具体区域如下：

此次合约有两个看点：

一是实行下有保底、上不封顶的销售提成，销售额提成大概在45%左右，410亿元只是保底收入。

二是所有免税店从2022年开始才能全部使用。

也就是说实际租金远远高于410亿元。

根据合同，2025年保底收入是81.48亿元，也就是1平方米日租金高达1320元，1平方米年租金48万元。

也就说，2021年，上海浦东机场应该收保底输入45.59亿元，问题是疫情冲击下，免税品业务也基本上没有多少了。

进入2020年，受疫情冲击，民航业受到严重冲击，特别是航空公司冲击巨大，四大航的年度亏损预计均超过百亿元。

在这种情况下，机场业的亏损显得微不足道。

不过，上海机场的却成为了大型机场中冲击最为严重的一家机场。

因为海外疫情的爆发，自3月底以来，民航局出台了“五个一”政策，国际旅客运输进入冰点，对于浦东机场的冲击可谓前所未有。

1月份，浦东机场国际旅客吞吐量278.4万人次，同比增长4.3%。

此时，开始进入暴跌阶段。

2月份，浦东机场国际旅客吞吐量降至52.2万人次。

3月份，跌至24.1万人次

4月份，暴跌至2.5万人次

2020年，上海浦东机场旅客吞吐量3048万人次，同比下降59.98%，国内机场排名跌至第9位，排名下落7位，是前十大机场中下落幅度最大的一家机场，已落后于同城兄弟上海虹桥机场。

如果说2020的北京首都机场的吞吐量下降是来自于疫情反复与大兴机场的分流影响，那么上海浦东机场完全是因为海外疫情的大爆发。

国际航线大幅削减，国际旅客运输降至冰点，对于一极度依靠国际旅客流量的上海浦东机场来说冲击是巨大的。

一方面，国际航班起降费、国际旅客服务费大幅减少。

以上半年为例，

与起降相关的收入为5亿元，同比下降43%；

与旅客及或有服务相关的收入为3.4亿元，同比下降70.4%；

另一方面，上海浦东机场最为重要且能带来高昂利润的收入，商业餐饮收入也大幅下降，其中最为重要的就是免税店租金。

因为航空业务收入受民航收费政策限制，同时也要付出不菲的成本，因此利润率并不是非常高，但商业餐饮租金是不受相关价格政策限制，主要是来自于的客流量带来的红利，可谓是暴利。

根据上海浦东机场的第三季度报告显示，根据《上海浦东国际机场免税店项目经营转让合同》第三季度暂估的营收仅为0.8亿元，如果在正常年份，保底加上额外提成这一收入估计要有20亿元。

旅客吞吐量排名由全国第二落至全国第9。

经营业绩由往年的超过50亿元利润也大幅亏损。

仅三季度，上海浦东机场的税前利润就亏掉了5.25亿元，前三季度利润总额为-10.4亿元，估计全年上海浦东机场的利润总额可能在-15亿元左右。

从几个数据来看，昔日盈利之王，具有无限荣光的上海机场似乎也经受不住疫情的一击，何况民航业的其他单位呢？

也就是说，民航业自身并不具备很强的抗风险能力，往日所谓的盈利也不过是对资源的垄断和独占罢了。

当然，我们也看到上海机场具备的优秀的管理能力和卓越的经营能力。

但是就是这么一家非常优秀的企业，又具备天时地利的优质条件，同时有很有着很多的现金储备，并不像航司一样担心流动性问题，这种情况下，盈利能力也不堪疫情一击，民航业的所生存的环境和发展的前景是不是有些堪忧呢？

翼哥也看到了，即便如此，上海浦东机场的股价也一直处于相对高位，似乎有一种跌不下去的感觉，这是因为毕竟上海浦东机场的区位优势和资源优势也是非常明显的，只要疫情得到控制，上海浦东机场的盈利之王的名号必将重新回归。

不过，时下各地疫情形势又严峻起来，没有流量的带动，不管是上海机场，还是哪家航空公司，想要盈利，是难之又难！