进入2020年油价首次下跌，幅度明显

美国原油产量和全球需求疲软使价格受到压制。美国有望在2020年首次成为年度石油净出口国。预计平均产量为1320万桶/日，比2019年增加近100万桶/日。需求增长急剧下降，而美国的产量继续保持高位增长，并且伴着地缘政治风险有所缓解，原油供应量还将进一步增加。

需求疲软也是施压油价的一个重要因素。投资者担忧需求疲软将继续对油价构成打压，特别是随着围绕气候变化采取行动的紧迫性增加。此外，国际贸易局势并非已经尘埃落定，任何不确定性都可能导致市场的担忧情绪再度回升，这将再次打压油价。

部分分析师还认为，不要指望OPEC最近达成的减产协议能够抵消需求疲软和非OPEC国家供应激增所带来的负面影响。

关键的问题在于，尽管OPEC减产210万桶/日听上去很诱人，但是一些主要的OPEC成员国生产的石油产量远远超过其配额，沙特一直超额减产是使得减产执行度一直合规的重要原因。既然沙特已经成功出售了国有石油公司阿美公司的一小部分股份，它的“伸出援手”可能不会持续很长时间。不过，据ICE欧洲期货交易所数据显示，市场似乎在积极看多后市。