苹果新机有望按时量产，但分析师下调第二季度

新冠疫情的影响下，多家咨询机构已经下调了今年全球智能手机的出货量。来自券商的最新报告称，与疫情对供应链的冲击相比，更大的市场风险来自于消费端需求的疲弱。

天风证券分析师郭明池4月21日发布最新预测报告，将苹果iPhone第二季度的出货量展望下调为2900万至3200万部，同比下降20%至25%。

“我们相信苹果公司的执行力可将任何延迟开发与量产的风险降到最低，建议投资人更加关注消费降级对iPhone需求的影响。”天风证券的报道写道。

苹果公司上周刚刚发布了升级的低价版iPhone SE。郭明池表示，尽管iPhone SE首周末预购优于预期，但消费降级风险下，产业链不一定能受益，今年第三季度及之后的需求仍有待观察。

天风证券预估苹果iPhone今年全年出货量将同比下降10%至15%，每季度出货量为4000万-4200万部、2900万-3200万部、3200万-3500万部、6300万-6600万部，全年总出货量在1.65亿至1.75亿部。

IPhone SE将成为今年第二季度的主要支撑机型，预计出货量为为1200万至1400万部。从供应商来看，和硕供应占比50%-60%；鸿海供应比重40%-50%。第三季度iPhone SE供应链出货预估约为1000万部。

“我们认为目前需求仍不明朗，要等到5月中旬或之后才有较好能见度，而影响出货预估的关键仍在于疫情改善。”天风证券报告写道。

郭明池认为，iPhone SE的预购表现优于预期，反映了消费降级的趋势。“对所有智能型手机品牌而言，最大的挑战是疫情爆发后，消费信心或购买力受到负面影响，消费者会倾向购买价格与规格较低的同类产品或停止购买。”他在报告中写道。

郭明池还预计，今年下半年发布的iPhone新款手机仍有机会在今年9月进入量产，但5G毫米波iPhone面临潜在延迟风险。

“苹果在全球疫情爆发后，决定启动远程认证与授权给更多在地员工来完成新款iPhone的开发，此改变需要时间。”郭明池写道，“所以今年下半年发布的新款iPhone手机的EVT验证将推迟约1个月。”

他预计，今年下半年将有三款新款iPhone发布， 6.1寸与5.4寸的iPhone有可能在9月进入量产，设计最复杂的6.7寸iPhone的量产时程可能会推迟至10月。

郭明池所指的设计复杂的iPhone使用5G毫米波技术，潜在递延的原因为今年4月初封装天线（AiP）的设计改变与测试实验室暂停验证服务。“如果疫情不能在6月前得到较好控制，我们认为毫米波iPhone今年下半年占新款iPhone出货量比重将由原先的15–20%下修至约5–10%。”郭明池在报告中表示。

报告还称，与供应端的风险相比，投资人应该更加关注来自消费降级对iPhone需求的影响。“最终影响苹果与供应链最大的还是市场需求。”郭明池写道。

根据第一财经记者从另一家中国券商获得的信息，今年下半年苹果将推出三款iPhone机型分别为iPhone 12、iPhone 12 Pro和iPhone 12 Pro Max，三款手机今年的备货总量预计9000万部，其中部分使用sub 6（低到中频段频谱），另有一小部分使用sub 6+毫米波频段。此外，今年iPhone SE备货约1800万只。

另据日经新闻最新报道援引苹果供应链称，苹果计划在截至2021年3月的12个月内生产约2.13亿部iPhone手机，比上一年同期增长4%。

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钱童心

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