梳理电子行业框架，挖掘牛股背后真相

电子行业是近年来A股比较火爆的，其中有立讯精密这种大牛股，也有欧菲光、歌尔声学等小牛股；电子行业的投资本质，与其他TMT赛道相似，就是把握产业的大趋势；消费电子从“元件”和“器件”以及“量”和“价”的角度来分析：

从以上的行业分析框架中可以看出两类企业商业模式的差异，以及驱动每类企业成长的不同原因。其中有个特例就是立讯精密，它在器件领域通过不断融资来扩大规模；在元件领域通过不断并购，收购上游新的技术；不断实现收入体量和盈利能力的提升！远超普通器件公司和元件公司。

关于“量”和“价”的分析，我们可以发现在各个行业分析中都要用到，主要是要分析清楚它们是处于行业发展的哪个阶段，以及增长背后的内涵，如：国产替代、品类升级等原因。

在参与一些投资机会时，要注意分清情况，比如苹果产业链中高端机占比高，愿意用先进材料，受益企业利润高；而华为产业链，高端机占比不高，也更强调成本管控，受益企业利润相对就比较低。

还有，依靠大公司大订单的商业模式，一旦出现丢单或份额下滑，利润会大幅下降；重资产的器件企业大多数是周期性的机会，要在业绩预期见顶前，及时获利了结。

以上这些情况，都需要我们密切跟踪产业趋势，这就是做科技股与消费股的不同之处！