特斯拉的真正背后到底是资本还是科技

特斯拉

其实很多人都在想特斯拉能否像苹果一样成功，并且特斯拉汽车可以变成像iPhone一样的地位，从而将电动汽车的市场份额从零提高到全球汽车市场的10％到30％，而且将Telsa创始人Elon Musk与苹果联合创始人史蒂夫·乔布斯进行了比较。所以一些人开始产生了疑问特斯拉能否像苹果一样成功？

特斯拉具有许多优势它不受以前汽油车资产的负担。特斯拉的垂直整合可能会发挥其优势，因为它正在与必须依赖供应商及其供应商的公司竞争。特斯拉的第一原理方法将使其在竞争中始终领先多年。尽管广告预算为零，但其广告部门由埃隆·马斯克组成，由2700万Twitter追随者组成，而且特斯拉还是全球最具标志性的品牌之一。它由一位不屈不挠的创始人经营，他愿意投入数百小时的时间，并在需要时在工厂睡觉。特斯拉在电池开发和软件方面比竞争对手领先多年。然后是自动驾驶汽车具有10亿公里的引用，这可能为特斯拉提供领先优势。

如果没有马斯克会怎样

特斯拉的竞争对手尽管有自己的优势，但也有一些缺点，那就是获利，支付股息的公司对持续亏损的承受力明显较低。但是，特斯拉是另一苹果吗？马斯克对特斯拉是资产还是负债？他可能两者兼而有之。马斯克是一个天才和有远见的人。但他还是一位不可思议的微观管理者，也是一位仁慈的独裁者，他经营着四家公司。他劳累过度，精疲力尽，这在一定程度上解释了他举止古怪的举止和推文。

如果马斯克出事或者他被特斯拉免职，那么公司将会怎样？特斯拉在1985年解雇史蒂夫·乔布斯之后会变成苹果，还是在史蒂夫·乔布斯去世后成为2011年的苹果？1985年的Apple之所以枯萎，是因为它没有足够的产品范围，或者没有足够的管理深度来替代富有魅力的有远见的人。当乔布斯被解雇时，他留下了领导和远见的真空。2011年的Apple拥有更强大的领导力和更强大的领导地位。现任首席执行官蒂姆·库克被乔布斯选中，并为接替他做好了准备。尽管自乔布斯逝世以来，苹果公司的业务发展良好，但该公司随后的创新却是进化的，而不是革命性的。它在很大程度上改善了乔布斯所开发产品的类别，但除了Apple Watch之外，没有提出其他任何重要的新内容。实际上，苹果公司已经尝试过生产汽车，但到目前为止没有成功。

安全问题

苹果公司的例子表明，更换一个仁慈的独裁者/远见者极其困难，但并非不可能。成功取决于时间，公司当时的竞争力和财务实力，管理的深度以及运气。如今，特斯拉似乎缺乏管理深度。该公司似乎比1985年的苹果更接近1985年的苹果，并且几乎不能失去失去工作能力的天才/仁慈的独裁者。特斯拉的成功将取决于其业务的财务生存能力：业务本身可以融资吗？特斯拉作为股票的成功最终将取决于该公司的盈利能力。

正如iPhone最初与其他智能手机的竞争不大，但实际上与哑手机的竞争一样，特斯拉并非与新电动汽车竞争，而是如今在全球售出8600万辆ICE汽车。如果特斯拉在短期内能够幸存并实现盈利，那么可以看到该公司每年可以开始生产几百万辆汽车的道路。很多人提出的问题的答案很大程度上不在于特斯拉，而是在于ICE汽车制造商向新的电动汽车领域过渡的能力。未来几年，ICE汽车制造商将推出数十款电动汽车。

特斯拉以硅谷初创公司的速度发展，但除了编写大量软件外，它还在建造Gigafactories，全球Supercharger网络，服务中心和商店，并设计自己的自动驾驶处理器，而这一切都在竞争中针对资本更雄厚的公司以及ICE产品的第50次迭代从而具有更稳定的质量。

2019年上市年

尽管很多人质疑特斯拉存在质量和服务问题。尽管似乎已经解决了Model 3的生产质量问题，但为满足生产目标而匆忙推出的某些Model 3却没有很好地组合在一起。甚至是特斯拉最大的批评家之一，通用汽车前首席执行官鲍勃·卢茨也对Model 3的设计和组装质量赞不绝口。

特斯拉每次跌跌撞撞，跌倒了很多脚步，就会站起来，重新组合并向前推进。一个重要的优势：特斯拉拥有令人难以置信的产品，并且对产品狂热。特斯拉汽车优于其他电动汽车，实际上也优于大多数非电动汽车的替代品。这就是为什么特斯拉在广告上的支出为零而ICE汽车制造商则花费数十亿美元，

在投资者和资本市场失去耐心和弥补损失的意愿之前，仍然很难说出特斯拉能否达到逃逸速度并实现盈利。如果特斯拉能够提高产量，那么每辆汽车的增量成本将下降。汽车的成本包括固定成本和可变成本两个部分。可变成本包括电池，轮胎，发动机等。随着特斯拉提高产量，固定成本（例如运行Gigafactory和开发软件）在每辆车的基础上下降。假设对特斯拉汽车的需求持续增长，该公司的毛利率（每辆汽车能赚多少钱）应该会增加，因此它将实现盈利。

是泡沫还是实体

特斯拉到底能挣多少钱。特斯拉的半卡车或全自动驾驶汽车在未来五年中会不会成为现实？但是那并不重要。假设特斯拉的平均售价为40,000美元。如今，美国普通汽车的售价为38,000美元，但有了Tesla，它就节省了油，几乎不需要维护，因此我给Tesla带来了2,000美元的收益。实际上，今天特斯拉的平均售价为50,000美元。假设特斯拉每年将售出200万辆汽车美国一半，世界其他地区的一半。通用汽车和丰田汽车分别售出不到1000万辆汽车，因此特斯拉将占据美国市场的5％，占世界其他市场的1％以上。

如果特斯拉每辆车能赚8,000美元，那就意味着20％的毛利率。今天，这一比例为18％，尽管这个数字是由环境税收抵免额补贴的。丰田和通用汽车的价格在18％左右。马斯克的目标是毛利率达到25％。他指望特斯拉有能力出售全自动驾驶技术，该技术的毛利率为100％，但目前产生的成本却很少。特斯拉的所有其他费用研发，一般费用，利息等每年为80亿美元目前不到70亿美元。按照上述假设，特斯拉的税前利润为80亿美元。以10倍的税前利润计算，其市值将达到800亿美元，是今天的400亿美元的两倍。然而，即使在最坏的情况下，如果特斯拉的钱用光了，债券和股票投资者对该公司失去了信心，也不太可能跟随失败的汽车公司的命运。它将由ICE汽车制造商或谷歌或苹果公司购买，这将为他们节省数十亿美元的研发费用并扩大规模。