先涨后跌，2019年人民币对美元中间价小幅贬值

2019年的最后一个交易日，人民币对美元中间价以两连涨、并创下8月6日以来新高，成功守住“7”关口。

中国外汇交易中心的数据显示，12月31日，人民币对美元中间价报6.9762，升值43点。

2019年全年，人民币对美元中间价累计贬值1130基点，幅度不到1.65%，（2018年12月28日人民币对美元中间价为6.8632）。这一波动幅度是近几年来最低的，远低于2015年、2016年和2018年。

从2014年开始，人民币对美元汇率连续三年出现年度贬值， 2014年则小幅贬值0.36%，2015年全年则贬值了6.12%，2016年全年人民币中间价贬值近6.83%。这一颓势在2017年一扫而空，人民币对美元汇率去年升值5.8%。2018年人民币对美元中间价贬值了5.04%。

全年245个交易日中，有68个交易日人民币对美元中间价突破了“7”关口，另外157个则没有破“7”。2019年全年，以人民币对美元中间价计，换汇最划算的日子是3月下旬和2月末，全年人民币对美元中间价的最高点出现在3月21日（报6.6850），而9月3日则是今年换汇最不划算的日子，当日人民币对美元中间价报7.0884，人民币对美元即期汇率收盘价也是一年中最低的，达到了7.1785。

值得一提的是，2019年虽然人民币遭遇贬值，但扭转了此前结售汇追涨杀跌的恐慌行为，体现市场参与者更加理性，跨境资金在前三季度呈现了净流入的局面。

国家外汇局公布的最新国际收支状况显示，2019年前三季度中国经常账户呈现顺差，跨境资金呈现净流入，国际收支保持基本平衡。

截至2019年11月末，我国外汇储备规模为30956亿美元，较年初上升229亿美元，升幅0.7%。

兴业研究认为，这一方面有助于提高人民币汇率市场化波动，体现为升贬行情的切换加快、爬行钉住有效汇率的振幅进一步提升、以及中间价逆周期因子和离岸央票等逆周期政策的调控效率提高；另一方面，人民币汇率逐渐从货币政策的制约因素转变为货币条件的一部分，进而发挥经济缓冲器功能。

展望2020年，该机构认为，波段性行情来看，已征关税逐渐取消、美元指数显著回落、国内货币信用周期切换将推动人民币汇率自2020下半年或是2021年起开启波段升值。