香港过去十年1304只新股上市集资2.3万亿港元

来源：瑞恩资本Ryanben Capital

根据明报统计，过去10年共有1304间新股公司来港上市，累积集资达2.34万亿元，惟当中不少新股挂牌后股价表现欠佳，拖累投资者输钱，卓佳香港行政总裁温佩麟在专访中表示，随着监管及法规改善，未来十年本港的新股质素可望提升。另外，他认为，由于香港资本市场法规完善，而且具备国际投资者基础，这些都是内地所难以比拟的优势，对未来十年本港新股市场的发展审慎乐观。

安联投资亚太区股票首席投资总监陈致强近日也表示，他对港股前景并不悲观，原因是在人民币尚未可以自由兑换前，本港对中国来说仍有一个独特及重要的角色，便是可以帮助中国进行美元融资，这是内地所有城市暂时不能做到的。

由于港元与美元挂钩，企业来港首次公开招股，集资港元后可兑换为美元，新股上市是中国在香港作美元融资的重要途径之一。而根据记者翻查港交所数据，自2010年1月至今年11月期间，共有1304间新股来港上市，累积集资金额高达2.34万亿港元；另外，本港上市公司数目至今年11月底止为2436间，在过去十年劲升逾倍，也是期内大量新股来港上市所致。

有集资10亿元计新股爆煲

过去十年新股上市数目如此多，表现难免良莠不齐，个别招股时反应热烈、行业前景不错及集资10亿元计的新股在上市后不久即业绩走样，例如2010年9月上市、集资近30亿元的内地童装股博士蛙（01698.HK）于2012年起停牌至今，现已进入除牌程序；2015年4月上市、集资逾26亿元的内地拍卖行、戏院及剧场营运商保利文化（03636.HK）近年盈利持续下滑，股价上周收报5.28元，较招价价33元大跌八成四。

卓佳香港是本地两大证券登记服务商之一，亦是向上市公司提供外判秘书服务的主要服务商之一，包括可帮助上市公司成立信托处理股权激励计划，集团行政总裁温佩麟在专访中坦言，‘集团不少业务均围绕着新股发生’，作为市场参与者的他对于过去10年新股表现的分析，以及未来10年新股前景的展望，值得读者参考。

港交所证监会加强监管 冀提升新股质素

温佩麟回忆，他在2002年加拿大大学毕业后回港在会计师楼工作，不久即迎来2003至2007年优质新股上市佳期，他笑说：‘10多年前有很多优质公司来港挂牌，例如腾讯（000700.HK）便在2004年6月上市，假如你当时有认购并且持有至今，相信已经发达了！’而且不单止腾讯，平保（02318.HK）、建行（00939.HK）、工行（01398.HK）及中行（03988.HK）亦是在该五年来港上市，捧场的投资者不论短炒长揸赢面均甚高，他认为当时内地经济欣欣向荣属原因之一，但2008年金融海啸后环球经济转差，至今仍在康复期，故过去10年来港上市的新股质素难免有所不及。

温佩麟指本港监管机构也留意到过去一段时间新股质素欠佳也能上市的问题，故此港交所于2018年4月已修例容许同股不同权的新经济股，以及暂未有盈利的生物科技股来港上市，开拓优质新股的来源；另外，近月证监会亦已将多间小型投行查办。他形容：‘即使过去10年新股表现有升有跌，但目前不论港交所、证监会及其他中介服务团队已做了很多功夫，希望可以提升新股的质素’

展望未来十年新股市场，温佩麟仍然审慎乐观，‘过去十年，我们香港资本市场的地位是世界领先的，我相信可以继续维持。当然我们很多上市企业均来自内地，为何它们不去内地上市呢？因为内地没有香港的完善法规、没有香港的国际投资者基础，只要这些因素维持不变的话，我相信在2029年你再访问我的时候也会维持现状’。他续说，现已入表向港交所申请上市的公司达200多间，以入表至上市的期限为半年推算，明年上半年本港新股市场仍然会保持畅旺。

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