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美国运动品牌Under Armour将于2020年2月公布2019财年业绩，但这份成绩单似乎不被看好。

1月7日，摩根大通证券分析师发布的一份销售研报，预计该公司第四季度销售额同比增长4.7%，低于此前市场普遍预期的5.6%，每股收益为10美分，与华尔街预期基本相符。

报告指出，由于北美本土销售持续低迷，该市场一直难以跟上耐克和阿迪达斯等大牌竞争对手的步伐，因此对2019财年整体业绩做出相对悲观的预期。

分析师认为，时至今日，当运动时尚产品主导市场趋势的同时，Under Armour依然强调专业运动品类，使其难以获得更多市场份额。

“根据我们最近的研究，北美市场下半年的收入增速以及新开全价门店，不足以填补低价渠道利润空间较低的现状，”摩根大通分析师表示，Under Armour在北美进驻部分低价零售商带来的负面影响仍在。

目前，Under Armour依赖一些中低端零售商以开展批发业务，包括Kohl ‘s、J.C。 Penney和Dick ’s sports Goods等经销商，品牌形象受损。

受到报告的影响，1月7日，Under Armour的股价一直处于波动之中。当天中午，该公司股价曾上涨0.73%至20.59美元，但在摩根大通将目标价从28美元下调至23美元以后，股价随即下跌超过6%。

1月6日，Lululemon创始人Chip Wilson在接受财经媒体CNBC采访时提到，他认为运动鞋服市场是耐克、阿迪达斯、Lululemon和中国品牌安踏之间的四方竞争，而Under Armour已经失去与巨头同台竞技的能力。

Chip Wilson亦指出低价渠道问题，“我认为Under Armour进驻Kohl ’s，这更像是一家折扣店。我想说的是，在14岁至18岁的消费者中，渠道太窄了，该品牌不足以在未来占领这个市场。”

最新的第三季度财报显示，截至2019年9月底的三个月内，Under Armour全球营收同比下滑1%至14.3亿美元，超出14.1亿美元的分析师平均预期。

其中，北美市场销售额同比下降4%至10.1亿美元。今年一季度业绩显示，该公司北美销售额下降3%至8.4亿美元，二季度下滑3.2%至8.16亿美元。如今，分析师预期四季度该市场业绩仍会继续回落。

三季度财报发布的同时，该公司曾任命斯蒂芬妮·普利策（Stephanie Pugliese）执掌北美地区业务，此前该公司多位高管离职，包括2019年4月离岗的前北美总裁贾森·拉罗斯（Jason LaRose）。

但现在看来，新掌门人上任亦难以扭转Under Armour在北美本土的颓势。

与此同时，Under Armour第三季度在海外市场的销售额为3.68亿美元，同比增速达到5%，海外市场占据全球销售额的比例约为26%。相较于二季度的12%增幅，国际市场增速有所放缓。

2019年11月，Under Armour曾下调全年业绩预期，预计2019财年营收增幅约为2%。在此之前，公司预期整体营收将增长3%-4%。

进入2020年，该公司首席执行官兼创始人凯文·普朗克正式卸任，首席运营官帕特里克·弗里斯克接替出任CEO一职。凯文·普朗克则继续留在公司，担任执行董事长和品牌总监等工作。

显然，从COO晋升为CEO之后，帕特里克·弗里斯克要面临的难题还有很多。

截至1月7日收盘，Under Armour股价较去年同期上涨约10%，总市值为83.95亿美元。