埃克森美孚(ExxonMobil)曾被誉为世界上最有价值的上市公司。如今，美国最大的石油公司正处于持续衰退之中。

自2014年达到峰值以来，埃克森美孚的市值蒸发了惊人的1840亿美元。这相当于波音的全部价值，或接近1.5个特斯拉。

埃克森美孚的股价近期跌至9年低点，此前该公司公布了糟糕的业绩，显示短期内不太可能出现好转。

这家石油巨头最近的困境是由一系列不幸的因素共同推动的——它的主要业务无一运转正常。

油价处于熊市。天然气非常便宜。庞大的化工业务的利润已经崩溃。炼油业也面临压力。

从更宏观的角度来看，埃克森美孚市值的缩水象征着大型石油公司面临的更广泛的问题——尽管美国已经成为全球最大的石油和天然气生产国。但页岩气革命让世界充满了石油和天然气，以至于能源价格被压低了，投资者对石油公司的情绪与油价一样糟糕。

数据显示，标普500指数中的能源板块在过去十年中无疑是最大的输家，其总回报率仅为34%。而和其相似的材料板块，在同一时间段内上涨了5倍。

股价下降也反映了世界正在应对气候危机。由于对碳排放的担忧加剧，以及具有社会意识的投资的兴起，能源类股票受到了惩罚。

化石燃料有一个公关问题，只要市场认为它们是碳排放的罪魁祸首，它们的日子就不好过。

埃克森美孚做出的一些投资决定似乎时机不佳。2009年，公司斥资410亿美元收购天然气巨头XTO Energy，但收购事与愿违，导致天然气价格暴跌。

总部位于德克萨斯州的埃克森美孚公司在利用自家后院的页岩油繁荣方面行动迟缓。与其他石油巨头一样，埃克森美孚将重点放在昂贵而长期的海外钻探项目上，而不是在北达科他州和德克萨斯州进行页岩油开发。

如今，埃克森美孚的市值约为2620亿美元，远远落后于Visa、宝洁和沃尔玛等公司，以及苹果、微软、谷歌和亚马逊等1万亿美元的市值公司。沙特阿拉伯“皇冠上的明珠”沙特阿美石油公司去年上市，市值1.7万亿美元。

埃克森美孚的市值在2014年年中达到4460亿美元，当时油价在每桶100美元以上。自那以来，该公司损失了1,840亿美元，价值缩水41%。相比之下，标准普尔500指数同期上涨了72%。苹果的市值增长了近两倍，达到1.35万亿美元。

埃克森并不是目前唯一一家陷入困境的石油公司。2008年油价突破每桶140美元时，能源板块在标普500指数中占16%。如今，能源在基准指数中的权重不到4%。

由于人们对气候变化的担忧日益加剧，埃克森美孚面临着巨大的挑战。包括纽约和伦敦在内的主要城市都誓言要抛售它们的化石燃料库存。

埃克森并没有忽视这种压力，公司强调了其开发新的、低排放技术的努力，以帮助应对气候变化的风险。虽然风能和太阳能等可再生能源发挥了重要作用，但它们并不能解决每个市场、地理位置或应用的排放挑战。

全球最大的资产管理公司贝莱德承诺，将放弃它认为具有可持续性风险的投资，并将跟踪符合环境、社会和治理标准的公司的ETF的数量增加一倍。

投资者希望将资金投向他们认为是清洁能源解决方案的公司，比如特斯拉，而不是被视为问题的那部分的公司。未来几年，这一趋势可能会扩大，这将成为埃克森美孚前进的一个强大障碍。