来自 科技 1970-01-01 08:00 的文章

2月5日,国常会确定支持疫情防控和相关行业企业的财税金融政策,其中对运输防控重点物资和提供公共交通、生活服务、邮政快递收入免征增值税。受此影响,快递板块6日盘中震荡走高,截至收盘,圆通、德邦封死涨停,圆通市值逼近450亿元,顺丰市值重新突破2000亿元。

消息面上,天风证券认为,免征增值税对于快递业的利好影响会大于其它子版块,特别是收入确认比重较高的顺丰。

但从政策表述看,本次政策的出台较为笼统,概念上较为模糊,其一是时间跨度不明、其二是并未明确受益行业范围是全行业,还是仅运输防控重点物资方面,具体内容可能要根据后续出台的具体政策来解读。

春节期间为快递行业淡季,疫情对业绩冲击相对有限。疫情有望带来网购活动增加,从而提振快递行业需求,同时行业短期处于产能恢复期,价格战有望趋缓,行业竞争格局或向好发展。

疫情影响下,行业供需反转,价格战有望趋缓。从需求端来看,此次疫情有望加速线上渗透率提升,带动行业需求;复盘2003年非典时期,社零增速大幅下滑背景下,网购人群大幅增加,网购市场迎来爆发式增长(2003年线上增速166%),带动快递需求快速增长,2003年快递业务量+23%,相比2002年提升11.9pct。

此次受疫情影响,网购渗透率有望加速提升,快递作为电商物流基础设施将会显著受益。此外,由于目前行业需求旺盛,线上订单积压,快递行业价格战有望趋缓,行业竞争格局或进一步向好。

另一方面从供给端来看,疫情影响员工正常返工,短期产能受限。考虑到各地对复工时间要求不一,快递全网恢复节前水平仍需一段时间(往年完全返工也要到正月十五以后)。在行业需求旺盛,供给受限背景下,行业普遍预计此前市场担忧的价格战将大幅缓解。

行业淡季,疫情对快递企业冲击总体可控。从行业角度来看,一季度行业业务量占全年比重在19%~20%左右,属于传统淡季,春节期间通达加盟制快递企业业务量较少,即使存在短暂的延迟复工,对公司正常运营影响不大。

有机构认为,疫情也是对快递企业的一次压力测试。管理能力与行业口碑俱佳的快递企业将脱颖而出,凭借其在特殊时期锤炼出的运营能力在未来的竞争中保持优势。

热门文章