6月24日，上市公司苏宁易购发布公告，正式公布了其全资子公司苏宁国际计划以价值48亿元人民币的现金收购家乐福中国80%股份的消息。

一时间舆论哗然，大家都觉得苏宁捡大便宜了——这48亿元隐含的股权价值/收入倍数为0.2x，对比同行业上市公司2018年平均股权价值/收入倍数的平均值0.88x及中位数0.7x，看起来苏宁确实占便宜了。

看到这则消息，社长第一反应却是——兜兜转转这么久，家乐福中国总算把自己卖了。

老牌商超巨头家乐福进入中国也24年了，然而在崛起的中国互联网夹击下，目前发展得并不好。应该说，整个外资大商超近些年都陆续陷入业绩下滑的境地，跑的跑，卖的卖。

即使从去年开始陆续与腾讯和国美达成战略合作，家乐福中国也没能挽回增长颓势。

根据家乐福财报，2018年第一季度开始至今，家乐福中国的季度销售收入一直在下滑，同比下降率在6.6%至4.4%之间徘徊。

也难怪这两年时不时就传出家乐福中国要卖了的消息。就在5月初，还有媒体报道此事，当时家乐福还回应出售中国业务「不在议程之上」。没想到，这才过一个多月，家乐福的议程就来了这么一出180度大反转。

而这一次，接盘侠是带有阿里色彩的苏宁。

苏宁为什么接手

苏宁这几年过得也不好，虽然顶着中国第三大B2C平台的名头，但它一直活在京东的阴影下。

家电商城出身的苏宁，虽然电子商务之路探索得早，却一直没有较好的起色。就社长的体验来看，苏宁这几年一直给人一种模仿京东的印象——从早些年和京东竞争搞图书大促销，到近年来的网站、APP排版，到提升物流服务和推出充值会员的手法，都如出一辙。

在委身阿里之后，苏宁在天猫上线了自己的旗舰店，倒是补足了天猫在3C产品和白电方面的短板。然而，苏宁却没能借着跟淘宝联姻在自己的弱项——日化服装品类的销售上获得突破。

线上业务陷入瓶颈（甚至可以说完败），在新零售概念大行其道之时，在转而打通线上线下的零售方面，苏宁近些年也在战略和发展上摇摆不定。

从注资再到控股日本家电零售品牌乐购仕（LAOX），曾经信誓旦旦在25个主要城市开设150家乐购仕生活广场在开始没多久就消停了；之后苏宁改头换面，提出「云集」模式，发力互联网，动作包括投资PPTV，跟风开设硅谷研究院探索大数据、互联网金融等前沿技术等；收购满座网探索本地生活服务、易付宝推出理财产品、试水虚拟运营商；再到15年开始以「智慧零售」的名义密集开设苏宁易购云店、苏宁小店、入股万达商业、试水生鲜等。

从一开始的大型商场到后面社区场景下的小店，苏宁在零售布局上的尝试并不少。从零售业务的逻辑上来看，如今接盘家乐福中国，苏宁可以借此扩张包括快消品在内的销售品类，也算合乎逻辑，也是摆在苏宁面前不多的选择之一了。

买家乐福有用吗

根据苏宁公开的信息，其计划通过收购家乐福中国，借助其供应链管理能力、线下运营经验和品牌知名度来进一步丰富公司的智慧零售场景布局，加快大快消类目的发展以及降低采购和物流成本。

然而，社长对于苏宁的此番愿景却表示怀疑。

首先就是家乐福中国的供应链，家乐福建成其目前的大型仓储物流配送中心的时间并不长。而在那之前的家乐福最为商家诟病的就是其各地方各自为政、采销合一、供应商直送的供应链系统，在这种机制下，供应商会承担更大的风险，而分权机制的不完善也滋生了许多灰色交易、更一度造成紧张的供应商关系。

纵然后知后觉在2015年宣布实施全新的采购和物流组织架构，但为时已晚——因为建设物流中心的时候已经是大商超在中国发展的瓶颈期，若在早期，还可围绕区域物流中心密集开店，充分利用物流中心的规模化效应来降低成本。在国外一间物流中心辐射周边地区上千家店的优势无法在中国的家乐福发挥出来。

如何将一个落后于时代的供应链系统焕发新生，将是摆在苏宁面前的第一个大难题。

另外一方面，家乐福这两年在选择战略合作伙伴上的摇摆，也将给苏宁提出另外一个难题——带有阿里血液的苏宁，如何处理家乐福和腾讯合开的Le Marche智慧超市，而之前和家乐福合作想在其一百多家超市设立消费电子区的，则是苏宁在电器商业的老对头国美。

而回过头来看看苏宁的第二大股东，老大哥阿里巴巴，则早在2017年就入股拥有欧尚和大润发两大商超品牌的国内零售巨头高鑫。苏宁没能借此享受到福利扩充其快消品类，如今另辟蹊径买下家乐福，未来苏宁的新零售与阿里巴巴的新零售是构成合作共赢还是相爱相杀的关系，想必还有一出好戏可看。

再来看看苏宁易购一直对标的劲敌京东，则早已分别在2015年和2016年入股永辉超市和与家乐福的老对头沃尔玛达成深度战略合作，布局新零售。而来到了9102年的如今，苏宁才来买家乐福，未免也太迟了。另外一方面，即使京东早早入局，目前仍把控不住服装鞋帽这些大品类的供应链，被阿里压得死死的（可从前些年至今一到大购物节就时不时传出的二选一新闻看出），苏宁现在买下供应链不及沃尔玛的家乐福，状况能改善多少，实在是让社长有些生疑。

当然，话又说回来，新零售如今只是刚刚开始。阿里才在618将盒马鲜生升级为独立的事业群，而再之前几天，每日优鲜则与腾讯联手启动「智鲜千亿计划」——无论是在生鲜赛道上，还是其他快消品类的赛道上，竞争才刚刚开始，还远未达到白热化阶段。

在这期间，无论是苏宁，还是哪一家，只要把握对了时势，都拥有成功的可能性。