1月8日，京东宣布重大消息，其要发行总价10亿美元的债券，此举动引人深思。众所周知，作为一家大型电商企业，京东的主营业务已是持续性亏损，自2014年上市以来，京东大多数时间都处于非盈利状态。

更早在2016年，业内最权威的信用评级公司之一：美国标准普尔评级服务公司，就将京东的长期企业信用评级定位“BBB-”，在这样的条件下，显然京东的融资成本要更高。而评级与公司的经营状况密不可分，这样的评级可能与京东一直处于亏损状态有关，这也说明了当时的京东就已经开始显现出了资金压力。

2019年第一季度财报显示京东负债1千亿，负债率82％，可见京东负债之高。连年亏损，是京东债务缠身的主要源头，2018年京东物流亏损超23亿，是第12年亏损。这就是京东发行债券的主要原因之一：缺钱。

而缺钱的原因就是，其主营业务及其投资都处于持续性的亏损的状态，非常需要资金的补充和持续性的投入，这导致了京东的现金周转变得越发缓慢。数据显示，2018年京东经营活动现金流为208.81亿元，同比下降逾20%。而2016年、2017年分别为87.7亿元和248.2亿元，加剧了京东的财务危机，如果继续下去，融资的钱只够京东物流亏两年。

图源：京东[JD]美股实时行情

如此大规模的发债，不仅显示出京东在持续性亏损之下对于资金的急切渴望，也让资本市场察觉到了风险。对于京东来说，主营业务持续性亏损，导致了目前其在结构性布局上的相对落后，单靠发行10亿美金债券无法从根本解决问题，只能是短暂的缓解当前紧迫的局面，非常被动。随着的竞争的加剧，京东各大业务持续性的资金补给，再加上外债缠身，京东商业战略性困局是否还会继续扩大？现金流是否能支撑起未来的业务布局？

我认为，京东需要更进一步做好风险规避。市场竞争非常激烈，一味的靠不断往里面砸钱来换取长线的发展，在这个快节奏、个人利益为先的时代是否可行？是否需要首先保证自己的主营业务的盈利，维护好自己的核心再去稳扎稳打、一步一个脚印的发展其他的业务和投资。

那么，如何做到及时止损，变亏损为盈利？那就是提升效率。作为电商平台，一定要保证其运营效率，其次可以提高产品的毛利率，也要保证线下的高效对接，防止出现断层。

京东需要在各个层面进行过探索，如何解决亏损，寻找新的增长空间，也希望此次发行的债券能够缓解京东当前的困境。

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