美联储继续，中国央行改口，印钱救市没退路
引言：“ 经济学家暂时集体谢幕的同时，央行走上前台发挥史无前例的权威作用。世界第一大经济体和第二大经济体的央妈，在拯救本国经济和匡扶全球经济方面，当然责无旁贷，被迫上位。”
新冠疫情打击之下，最沮丧的人群中，各国经济学家算是一波，尤其是那些崇尚自由经济的大咖，目前已基本群体失声。面对不可避免的世界经济衰退，他们显然束手无策，不知所措；如果再发表不合时宜的思想言论，不但政府会怼他们，生无可恋的老百姓也会上门砸玻璃了。于是有经济学家明智的声称，往后余生，不再研究宏观经济，而改行做实业投资了。
经济学家暂时集体谢幕的同时，央行走上前台发挥史无前例的权威作用。世界第一大经济体和第二大经济体的央妈，在拯救本国经济和匡扶全球经济方面，当然责无旁贷，被迫上位。
01 美联储早就没有遮羞布了
在拯救经济危机面前，美联储早就脱下遮羞布了。疫情爆发以来，美国央妈的资产负债表就像打气球一样膨胀。
4月1日，美联储资产负债总规模在5.86万亿美元。
4月8日，总规模扩大至6.13万亿美元。
4月30日，总规模6.70万亿美元。
5月6日，总资产负债表规模升至6.77万亿美元。
根据美国财政部5月6日颁布的数据显示，自4月7日以来，美国国债的余额再次增加了1.05万亿美元，最新的国债总值为25.06万亿美元。即使按照最新的美国十年期国债收益率，一年的国债利息将高达6000亿美金。
四月份，美国单月财政赤字达到创纪录的7380亿美元。值得关注的是，每年的4月是美国个税缴纳大月，过去65年间有60年中，4月都出现财政盈余。比如在2019年4月，美国财政部当月财政收入为5360亿美元，实现财政盈余1603亿美元。而今年4月份，联邦政府支出9800亿美元，是去年四月的2.5倍；财政收入只有2420亿美元，收入同比下跌了55%。
因为疫情影响，美国政府先后推出了四轮总额达2.8万亿美元的经济纾困计划，财政支出巨大；同时政府推迟了报税和缴税的截止时间，导致个人和企业所得税收入出现巨大下滑。
之前一直伪装鹰派的美联储主席鲍威尔，估计是美联储历史上最悲催的掌舵人之一了。在他的任期内，美联储的货币宽松程度见证了历史。鲍威尔在最新的讲话中表示，冠状病毒在全球范围内蔓延，给人类和经济造成了毁灭性的破坏。这次衰退的范围和速度尚无现代先例，比第二次世界大战以来的任何衰退都要严重得多。
他说更多的财政援助可能有助于减少长期损害，所以美联储将继续“充分”使用各种工具，直到危机过去，经济复苏顺利进行。他承认，额外的财政支持可能代价高昂，但如果它有助于避免长期经济损害就值得。言下之意，目前只有印钞一条道路，只要能化解当前问题，以后的事情雨后再说。
很多人在担忧，美元发行这么多，美元信用会不会出现信用危机，美元会不会出现贬值。这实在是多虑了，一来现在的美元是矮子里的将军，经济越糟糕，它的相对信用就会越强，所以你看欧元、日元、澳元、加元更烂；二是美国军事霸权在，结算货币地位就在，美元信用地位就会牢牢矗立在全球金融体系的核心。
那么问题来了，后面会不会有严重的通货膨胀，一定会有的，但是肯定不出现在美国。按照既往规律，哪个国家美元流失的越快，哪个国家对粮食和大宗商品进口依赖越多，哪个国家出现通货膨胀的概率就越高。
很多专家包括某地产行业代言人，一直在埋怨我们在应对经济危机方面按兵不动，动作太慢。其实不是。你看看最新的金融数据，就知道我们是只做不说。
央行5月11日发布的4月金融统计数据，4月末广义货币（M2）余额209.35万亿元，同比增长11.1%，这个同比增速创下2017年1月以来新高。顺便说一下，美国截止到3月份的M2是16万亿美金（折合112万亿人民币）。此同时，狭义货币（M1）余额57.02万亿元，同比增长5.5% ；社会融资规模增量为3.09万亿元，比上年同期多1.42万亿元，远超市场预期。
人民币贷款增加1.7万亿元，同比多增6818亿元，超过市场预期。住户部门贷款增加6669亿元，其中短期贷款增加2280亿元，这属于消费贷，也就是很多家庭和个人现金吃紧，开始向金融机构借钱过活了。企（事）业单位贷款增加9563亿元，其中短期贷款减少62亿元，中长期贷款增加5547亿元，这里面很大一部分是给企业不还本续贷，一续就是好几年。
现在，金融机构如果不支持实体经济会被问责，甚至会成为违纪违规的行为，所以金融机构基本上采取“应贷尽贷、应贷快贷”，持续增加中小微企业、制造业等领域的中长期贷款。因此，你可别说俺们有关部门按兵不动。
央行近日发布了今年一季度货币政策执行报告，措辞和之前的报告相比改动很大，格外引人关注：首先将全球的“下行风险”改为“今年全球经济衰退已成定局”，将发达国家的“多有下行”改为“面临下跌”，将新兴市场的“仍面临一些不确定性”改为“或将集体遭遇失速”。将“美联储、欧央行等货币政策转向宽松”改为“全球央行大规模降息潮”。一句话：情况不妙，形势堪忧！
据此，央行强调，下一阶段，稳健的货币政策更加灵活适度，强化逆周期调节，保持流动性合理充裕。在多重目标中寻求动态平衡，更加重视经济增长、就业等目标，以更大的政策力度对冲疫情影响，为有效防控疫情、支持实体经济恢复发展营造适宜的货币金融环境。
对比以前，本次季度报告既没提“把好货币供给总闸门”，也没提“不搞大水漫灌”，这样政策改口其实在清晰的传达，目前的货币政策是宽松的，后面也只会更加宽松。
在长达几个月的经济停摆之后，企业、家庭和个人都面临着现金流枯竭的巨大压力，应对这样的经济危机，并避免形成对社会稳定的冲击，最立竿见影的政策措施，除了给社会注入流动性外没有更好的抉择。央行的此时的态度转变，是迫不得已也是顺势而为。而同时我们也看得出，中国央行的货币政策走向，基本上还是盯着美联储的路线在走，而且在扩张尺度上相对有所收敛。
美联储继续放水印钞，暂时停不下来；中国的央行已经改口，后续降准降息基本是定局。货币宽松救市，目前没有退路。
不管你怎么看，我只想谈一谈常识。搞货币宽松肯定会有后遗症，但是目前不搞货币宽松，整个地球都将陷入一场大崩溃。美国和中国，作为全球最大经济体，在突发危机前面，只能通过宽松的货币政策，尽可能的稳住经济下滑的势头，从而为日后的经济复苏争取时间，争取社会稳定的基本支撑条件。
此时此刻，世间既无亚当.斯密，也无凯恩斯主义，只有“活下去”的朴素道理；1929年-1933年的教训表明，经验主义和教条主义，只会让经济危机演化成为社会动荡和更大的人类危机。所以，当下经济学家的集体失声，未必是一件坏事。
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