巴菲特点透中国股市：股民11年前从48元买入中石

股神巴菲特曾经说过：“投资的第一条准则就是保证本金安全永远不要亏损;第二条，请参考第一条。”后面一条可能是人为杜撰未经证实，但永远不要亏损本金则是股神这么多年来一直奉行的投资理念。

很多股票投资者都深有体会，当亏损<10%时不会太在意，可能还会开始补仓;当超过20%时，开始出现焦虑在割肉还是补仓两者间举棋不定;当亏损继续扩大，手里资金又过早用完时反而不那么焦虑了，开始自我安慰“总会再涨回来的”，这就完成了整个深套过程。出现这种情止损况的原因绝大多数都是因为跟风炒作、追高追涨，趋势改变时又不能及时止损。其实对绝大多数人来说，止损是非常困难的，经济学中有一条“鳄鱼法则”可以解释为什么会这样。

假设一直鳄鱼咬住你一只脚，你如果越挣扎鳄鱼咬的越紧，最后会一点点把你整个吃掉。你唯一能获救的方法就是牺牲一只脚，然而不是每个人都有壮士断腕的决心和勇气。所以，永远都不要被鳄鱼咬到。

老股民都明白在股市里亏损要比盈利容易。假设你有10000元的股票，第一天涨停、第二天跌停，你只剩9900;如果第一天跌停、第二天涨停，你还是只剩9900。这背后的数学逻辑不必深究，只要明白在股市中一旦出现大幅亏损，你要用更多盈利去弥补。

所以，一个在股市中赚钱的思维方式应该是：在买入一只股票时通过深入研究其所在行业发展、公司基本面以及投机资金参与程度，并且参考其历史走势、同行对比等，首先判断它最多能亏损多少?而不是只考虑还能涨多少。参考巴菲特的一些投资理念，下面几个方法能有效避免大幅亏损的局面出现：

1、减少投资股票个数和买卖频次，关注的股票越少，越有助于对该股票的深入分析;

2、避免一次性买入，可以采用定投的方式逐渐买入。这里可以分为两种方式：一，定期定投，即分为几次每隔一段时间买入;二，按价格区间买入，预先估算出最大亏损目标，股价每下降到一个档位就买入，价格区间买入份额可以通过计算获得最优值。

3、对于价值投资者，对股票的估值方法一定要掌握，设置尽量多的安全区间，做到宁错过不做错;对于趋势投资者，一定要建立严格的止损机制，一旦趋势改变立即止损出局。

股神巴菲特，两句话点透中国股市!

关于中国市场，他讲了很多，其中有两句话很重要：

1、中国市场的估值比美国低，股票更便宜!

2、中国是一个新兴的市场，会有很多人参与到股市，人们会更加投机。

有朋友可能要问了，既然老爷子觉得中国股票便宜，这么多年来，除了比亚迪好像也没怎么买过呀

什么原因呢?我想大概有这么几个：

1、巴菲特说只做看得懂的股票。以这位老爷子的专业知识以及手下一流的基金管理团队，如果说看不懂A股上市公司的财报那是天大笑话!漂亮的数据，低廉的价格，动心却不动手，也许老爷子并不太相信眼睛看到的东西吧!

2、就像他说的，中国股市投充斥投机行为。咱们散户跟风炒作也就罢了，如果连上市公司自己也玩高抛低吸，炒概念真减持，那即便是飞人也跑不过裁判嘛!

3、投资也是投人，巴菲特看好比亚迪更是看好王传福!如果按照他投可口可乐的标准，也许国民老干妈陶华碧符合要求，可惜老干妈没上市。上市公司要么行业不符合，要么人不对味，反正老爷子没挑出几家!

股神巴菲特掌管伯克希尔公司几十年，年化收益率平均在26%以上，我们来看看在巴菲特的眼里，现在的中石油到底怎么样?

一、买股票不是买股票，是买公司

那么中石油是不是一家好公司呢?

中石油处于市场垄断地位，并且处于产业链的最上游，试问，哪一个公司经营能离开石油和石油制品呢?

其盈利能力也是不错的，按照国际财务报告准则，2018年，该公司实现净利润525.91亿元，同比大幅增长130.7%;实现每股盈利0.29元，同比增加0.17元。2018年，中国石油资本回报率上升，资产负债率和资本负债率合理，分别下降0.6%和2.8%;现金流状况良好。

从这些数据可以看出，中石油日进利润1.44亿元，盈利能力非常强劲。

中石油是一家好公司。

二、用合理的价格买下好股票

买股票不是买最便宜的股票，而是用合理的价格买下好股票，今天中石油收盘报6.35元/股，相较于其48块多的最高价，已经跌去了8成多，并且近些年其股价波动并不是很大(相较于大盘或者其他股票的情况)，股价已经到了一个相对合理的区间。

三、足够的安全边际

安全边际怎么理解呢?就是再怎么跌也不会跌倒这个边界值上来，那么现在到了吗?中石油最低价6.02元/股，最高48块多/股，现在6.35元/股，就股价区间来讲，基本现在就处于一个底部的区间，并且有一个数据很有意思，市净率，中石油的市净率只有0.94，是一个被贱卖的股票，什么意思呢?就是中石油明天不干了，清算掉，你还基本能收回你的股本，相较于市面上动辄十几二十的市净率，中石油可是真良心。

其实中石油一直被认为是一家好公司，还是可以通过补仓、做波段等方法一点一点积攒利润的。

俗话说，新手死于追高，老手死于抄底，高手死于杠杆。其实每当股市经过一轮行情，开始回调时抄底也是一种盈利的方法，而这种抄底法已经不再仅局限于是筑底获利，庄家更是利用自身经验和散户心理开始出货了结获利。所以面对庄家越来越狡猾，我们也是要多学习抄底技巧，要不然就要被庄家套牢住。

1：抄底进场时间

在抄底时机的把握上，不少人指望在底部出现后，或在利好消息出台后再去抢盘。但是，如果人人都这样想、这样做，就变成了在同一点位以市价盖帽打进，这样一来就会出现主力在高位被套的可能。实际上，在一路下跌势头将尽时，主力要去抄“次底”，宁可留一部分最低的筹码让别人赚。这样做，反而能常胜，这就叫“及时追涨”。

一些技术指标能够相对准确地把握个股底部，以KDJ指标为例。个股股价连续下跌，KD值在20以下，K线上穿D线，均线最好呈空头排列，日K线出现下影线，下影线越长越好，个股开始温和放量，此为底部的一个明显信号，可抄底。如图2所示。

图2 KDJ指标确认个股的抄底时机

个股股价在低位，下方出现层层大手买单，而上方仅有零星抛盘，并不时出现大手笔炸掉下方的买单之后又扫光上方抛盘，此为主力在对倒打压，震仓吸筹，可适量跟进。

个股在低位出现涨停板，但并不封死，而是在打开—封闭—打开之间不断循环，争夺激烈，并且当日成交量极大，这是主力在利用涨停不坚的假象震荡建仓，往往是在某种利好支撑下的突击建仓。在这种情况下，投资者应果断买进。如图3所示。

图3 个股低位涨停建仓可跟进

个股低开高走，盘中不时出现往下砸盘，但跟风者不多，上方抛盘依然稀疏，一有大抛单就被一笔吞掉，底部缓慢抬高，顶部缓慢上移，尾盘低收，这种情况宜在尾市打压时介入。

个股在经历长时间的底部盘整后向上突破颈线压力，成交量放大，并且连续多日站在颈线位上为突破确认，应及时跟进。

2：抄底的注意事项

(1)成交量的问题

大盘在处于弱势的时候成交量总是相对偏小，而价跌量缩也好，价跌量增也好，都无法确定是否是底部。但是如果成交走平，或价平量增时，处于底部的可能性就较大。

(2)关注个股行情

在一般的弱势中，每天下跌家数多于上涨家数是一件较为平常的事情。但是一旦这种情况有所改变，就应当引起投资者的高度关注。如涨跌幅的情况，弱市中总是跌幅大的个股多，而涨幅大的个股少。一旦个股上涨力度增加，出现底部的概率就较大。

(3)底部性质

判断底部的性质极为关键。因为不明白底部的性质，很难真正在股市中获胜。许多人在抄了底之后并不清楚行情会走多高，就是这个原因。一般情况下，小盘股、低价股先启动，则是弱市转为强市。这通常是一种短线参与的思维。真正的大主力资金介入，则必然会以一种相对长远的眼光来看待这个市场。这时候价格高低、盘子的大小就不会是决定因素。

由于人为判断不可能没有失误或操作错误，因而要注意操作方法。在确认是底部的时候可以轻仓买进，次日如果出现反弹马上加码再买进，分批建仓有效减少风险，或者提早进场抄错了，可以在次日开盘先行抛售，等行情明朗再回补。当出现一定反弹后可以抛售一部分，因为反弹时容易受到5日或10日均线的压制，投资者可以等回落再回补，滚动操作，争取利润最大化。

最后给大家分享一个抄底指标，这个是附图指标，建议主图里用均线系统，当附图出现“抄底”信号时，要通过主图里面的均线系统来加以筛选，比如说当出现“抄底”信号时不要急于买入，可以等10日均线向上时再考虑买入，还有可以通过看在出现信号之前，成交量有没有放大来加以筛选，总之不是每一个“抄底”信号都可以执行，要通过均线或者量能等其它指标辅助来加以甄别，具体情况可以自己把握。

公式源码如下：

短趋势:((3*SMA((CLOSE-LLV(LOW,27))/(HHV(HIGH,27)-LLV(LOW,27))*100,5,1)-2*SMA(SMA((CLOSE-LLV(LOW,27))/(HHV(HIGH,27)-LLV(LOW,27))*100,5,1),3,1)-50)*1.032+50),COLORRED;

VAR2:=(2*CLOSE+HIGH+LOW+OPEN)/5;

VAR3:=LLV(LOW,34);

VAR4:=HHV(HIGH,34);

长趋势:EMA((VAR2-VAR3)/(VAR4-VAR3)*100,13),COLOR00FF00;

判断底:SQRT(SQRT(FLOOR(SQRT(MA(1/WINNER(CLOSE)*100,4)/10000))))*5;

VAR5:=CROSS(短趋势,长趋势)AND 长趋势<25;

底部:STICKLINE(短趋势<10 AND 判断底>0,0,30,6,1);

STICKLINE(VAR5,0,50,8,0) ,COLORRED;

DRAWICON(VAR5 AND 判断底>0,60,1);

DRAWTEXT(COUNT(短趋势<10 AND 判断底>0,8) AND VAR5,50,'抄底');

DRAWTEXT(CROSS(短趋势,长趋势)AND 长趋势>25 AND 长趋势>REF(长趋势,1),50,'快拉或短顶');

VAR6:=CROSS(短趋势,长趋势)AND 长趋势<50;

DRAWTEXT( COUNT(短趋势<30 AND 判断底>0,5) AND VAR6,30,'短线买');

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以下三个情况散户一定不能抄底，很容易被套死!

1、连续暴跌的情况下不能抄底

大多数投资者都会经历这样一种情况，在经历了一段上涨之后，股指突然从高位出现连续暴跌行情，并跌破多个关键支撑位置，这通常是大盘将要发生趋势性改变的前期走势，由于短期急跌使得一些一直没有位置进场的投资者看到了买入的机会，而这类投资者大多是因为前期过早卖出使得总体利润较低的踏空者，因担心再度错过买入机会而在急跌的情况下进场，由于他们的收益率因为踏空的原因而不及市场的平均水平，所以这样盲目抄底做法，很可能会导致深套。这也是为什么2015年的大暴跌，这么多股民惨遭套牢的最主要原因。

2、下跌趋势形成后不能抄底

在股指已经连续多日下跌，往往短期跌幅会有所放缓，而很多技术派的投资者则会认为，这是一个买入的机会，尤其是前期尝试过成功逃顶并已经有一定程度利润的投资者，在看到目标个股的股价开始低于之前的买入价格，并且又听到各种消息纷纷绝不可能跌破某一个支撑位置的时候，便主观的认为抄底的机会将会来临，于是很可能会再度在下跌趋势已经形成的情况下再度进场。然而，投资者这样的方式进行抄底的话，往往会出现抄底抄在半山腰的情况，而下方尚有多少跌幅并不可知，所以这种抄底错误往往也是技术派老股民的常犯错误，股票有句话就是这样说，新手死在逃顶上，老手死在抄底上。

3、底部尚未确立仍不应抄底

大盘在长期下跌之后，往往会出现突发性反弹走势，这种走势往往是政策利好，或者政府救市动作后出现，虽然短期内对于大盘的反弹的确会有一定的作用，但是这并不会立刻让大盘由熊转牛，所以在股票市场内，底部是“磨”出来的，这主要是因为多空双方相互博弈达到市场平衡后大盘才会逐渐构成底部。因此，投资者需要明白，底部往往是在一个较低的位置稳定了一段较长的时间，才可以被称为是底部，而并非出现低位反弹就是底部，而这种反弹往往也并非是入场的最好时机，而随便抢反弹的结果，也很可能会构成损失，虽然在第三种情况下，面对的风险要远低于前面所说的两种，但是仍然需要投资者警惕。

(以上内容仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)

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