百度，活下去（一季报分析）

写在前面，本文不讨论百度的道德。如果讨论道德，借用唐国强老师的一张照片：

春暖花开的时候，在怀柔的雁西湖畔参加了一个会议，期间有华为大学的博后畅想5G时代的未来。其中有个观点，让表哥不禁豁然开朗。

其实这也不是太新鲜的观点，以前早就有所接触，但是亲身经历过传统企业在移动时代转型失败后，对这个观点感触更深罢了。

近现代以来，世界经历了三次大的工业革命，第一次的标志是蒸汽机的发明和推广，时间是18实际60年代到19世纪40年代，第二次的标志是电动机内燃机的普及，时间是19实际70年代到20世纪初，第三次工业革命则是新材料新能源先进制造技术的出现，时间是20世纪70年代。

如今普遍的共识，基于物联网、云平台和大数据的新商业模式的全新工业革命箭在弦上了。

这位博后的核心观点是，每一次工业革命的背后，都是上一次工业革命的最大受益者，往往会被新时代抛弃。

他举了一个例子，他的老东家是中移动，当年中移动的飞信有足够的能力把腾讯的微信杀死在襁褓之中，但是为什么失败了？

原因不是飞信不够强，由于可以和手机短信互通，当时的飞信是远超微信的存在，是因为飞信本身已经触动了短信事业部的利益。飞信的负责人自知无力撼动原有的既得利益，只能眼睁睁的看着微信越做越大，最终不仅吞掉了飞信，甚至还吞掉了短信。

所以，再对比表哥经手的传统企业电商转型失败的案例，也就释然了。

触动利益比触动灵魂还要难，这句话是非常有道理的。

在PC互联网向移动互联网转型的过程中，腾讯抓住了微信，阿里抓住了掌上淘宝，百度呢？

一不留神，掉队了。

和PC端不同，移动端的互联网世界，从一开始就是割裂的，甚至操作系统都是五花八门的。

最初的塞班、Java、魔改Linux、Windows Mobile… …

到后来逐渐统一为两大阵营，iOS和Android。

然而，由于APP的存在，上网不是只有一个入口了，在PC上网必须先开浏览器，百度有能力占有这个入口，但在手机端则有无数个入口：聊天开微信QQ，购物开淘宝京东，看资讯有网易新闻今日头条，消磨时光有微博抖音快手… …

谁会开百度？

而此时百度也因为内部机制改革缓慢，PC端的利益过大，阻挡了APP时代的发展，百度在移动互联网时代茫然不知所措。

PC时代，搜索引擎是刚需，到了移动时代，人们已经习惯了在不同的领域使用不同的APP，百度被抛弃了。

当然了，百度的掉队也只是相对的。

据公司年报，2018年，百度营收超过1000亿人民币，这个级别的营收，拿到A股也是妥妥的前百强，和它营收差不多的，有上海石化、光大银行、海螺水泥等。

只是人们对它的期望值比较高，一直BAT来着，和腾讯、阿里对比。

从属性上讲，腾讯是社交属性，用户粘性最强；阿里是金融属性，用户粘性次之；百度是日抛属性，用户打开百度就是查询资料的，用后就扔，用户粘性最差。

不同的属性，决定了三家不同的盈利模式，腾讯不一定最赚钱，但用户的容忍度最高，可以不断的试错，甚至等对手做到一定规模的时候再全盘模仿，所以你看曾经腾讯靠会员费度日，如今成了个假装的游戏公司；阿里的用户都是金主，自己花钱的同时会给阿里带来营收；百度的用户，绝大多数本来就没打算掏钱，所以百度的盈利模式也比较有限，以广告为主。

百度就没有核心竞争力了吗？

在用户一边骂着李彦宏的时候，百度作为搜索引擎的排名依旧是第一，遥遥领先的统治这个市场。

为什么？

百度的护城河就是它的大数据和算法，在谷歌离开中国后，成了一种不可替代的存在。

从百度近年来的营收和净利润情况看，2017年以来，公司已经基本摆脱了2016年魏则西事件的影响，进入了新的发展轨道。

但是好景不长，2019年一季报显示，百度上市以来首次亏损。

这让投资者惊慌失措，百度股价大跌。

表哥打开公司的季报看了看，却发现事情并没那么严重，甚至，可能还是好消息。

首先，公司的营收增幅较大，从上年同期的209亿增加到241亿，说明公司的核心业务并没有出现问题。

其次，公司的亏损主要原因在于营销费用几乎翻了一番，较上年同期支出多了30多亿，和公司在春节期间赞助春晚，大规模撒钱有关。

最后，和上年同期相比，公司的资产负债率不增反降，公司的资产负债构成比较优质。

从财报来看，公司现金及现金等价物增加，应收账款降低，整体来看，公司的经营并没有真正受到影响。

俗话说，瘦死的骆驼比马大，更何况百度的财务质量还很优质，手里还有超过300亿现金。

财务数据的背后，是公司的护城河。

公司的核心业务，搜索引擎的护城河就毋庸置疑了，如今谷歌杀回来，也不见得就是百度的对手。但搜索引擎在移动时代并没有攻城拔寨的能力，好在互联网时代已经进入新的发展阶段了，那就是AI时代。

在A股的科大讯飞号称AI第一股的时候，百度的无人车已经上路了。在小米、腾讯、天猫甚至京东都在做智能音箱的时候，后发制人的百度音箱在2018年第四季度销售220万台，坐稳了智能音箱第二把交椅。表哥桌上摆了几乎所有国产知名品牌的智能音箱，讲真，小度是最人性化的，这和百度强大的大数据基础不无关联。财报显示，搭载小度助手的智能设备达到2.75亿，同比增长279％；语音交互次数达到23.7亿次，同比增长817％。一季度百度的智能设备出货量超出去年全年。

当然，百度并没有放弃在移动时代的最后尝试，百家号成为李彦宏的杀手锏，在百度上搜索任何信息，排在最前面的都来自百家号。

初期，这样的转变引起了众怒。一时间抨击百度转型的文章比比皆是，但是不可否认的是，百家号在这次转型中受益匪浅。日活用户一度超过移动互联网新贵--今日头条。

媒体为了更高的曝光率，反而纷纷去百度开通了百家号，媒体官方号对百家号的影响巨大，随着百家号的质量的提高，网民对搜索结果的满意度也逐渐提升。

在淡化竞价排名后，百度转向移动互联网的断臂求生，取得了初步的成效。

一季报显示，3月份，百度App日活跃用户达1.74亿，同比增长28%；好看视频日活跃用户达2200万，同比增长768%；百度App和短视频信息流总用户时长同比增长83%。百家号内容创作者达到210万；智能小程序月活跃用户达到1.81亿，环比增长23%。

当然了，还有个表哥很不喜欢但是很受欢迎的产品：百度云。

据IDC发布的2018年下半年中国公有云服务市场报告，百度智能云首次进入中国IaaS（基础设施即服务）+PaaS（平台即服务）云服务商前五名，在2018年全年PaaS层面，百度智能云营收在所有厂商中同比增速最快。

百度云的动辄限速让表哥深恶痛绝，买了一段时间的超级会员后，觉得还不如自建NAS方便，于是搭建了一套群晖NAS，如今方便多了。

不过在百度的业务板块中，百度云的业务还是不容忽视的，该业务的用户粘性非常强，企业用户也乐于付费。

总体来看，作为中国互联网的元老级创立者，百度被PC互联网阻碍了前进的步伐，如今看清形势后的百度，重新焕发了活力和生机。在抓住移动互联网最后的红利之后，当无人驾驶风口刮来的时候，表哥相信李彦宏不会再次错过了。