斗鱼Q3财报营收达18.59亿 主动放弃冯提莫等头部主

撰文 ／赵 懿

编辑 ／赵 懿

近日，斗鱼发布截至9月30日的2019年第三季度财报。

财报显示，斗鱼在2019年Q3总净营收为18.585亿元，同比增长81.3%，净亏损为1.654亿元。在具体业务方面，斗鱼直播收入为16.62亿元，同比增长83.0%；广告和其他收入为1.961亿元，同比增长68.5%。

对于Q3财报中的增长，斗鱼创始人兼CEO陈少杰表示：“整体来看，第三季度斗鱼保持了稳定的增长。得益于中国游戏电竞人口红利，伴随着暑期重磅游戏发布及手机设备迭代带来的体验提升，斗鱼用户规模尤其是移动MAU继续扩大。与此同时，由于平台内容不断丰富、用户体验增强、管理系统完善，有效提升了用户参与度和盈利效率，进而促进了平台总收入的稳定增长。”

用户增长创新高 电竞直播竞争多

先从用户数据方面来说，斗鱼2019Q3平均MAU达到1.636亿，比2018年第三季度的1.427 亿增长了14.7％。2019Q3的平均移动MAU达到5210万，比2018年第三季度的4130万增长了26.1％。2019Q3平均付费用户数达到了700万，比2018年第三季度的420万增长了66.0％。

不难看出，作为游戏直播领域的龙头，斗鱼在用户规模上遥遥领先其他平台，但斗鱼2019Q3的MAU同比和环比增速比起二季度都是有所下降，虽然有DOTA2TI9赛事的举办，魔兽世界杯怀旧服等热门游戏的上线，为斗鱼带激活了很多老用户，但是缺少王者荣耀、吃鸡这种爆款游戏的出现来拉动市场增长，MAU增速放缓也是必然。

游戏直播一直是各家平台都在觊觎的大蛋糕，除了虎牙这个老竞争对手，抖音和快手两个短视频也想法设法切入，而且快手也拿到了腾讯的融资和资源扶持，斗鱼的在游戏直播赛道的竞争压力也在增加。

从目前来看，斗鱼与快手这类短视频平台还有一定区别。斗鱼主要的用户集中在硬核的电竞游戏用户和重度游戏玩家，而短视频平台是一个情景式的观看，从用户体验上还有明显的区别。就拿本月初刚结束的S9赛事来说，快手的总观看的人次超过了7200万，斗鱼的总播放量达到了2亿人次。

对此陈少杰表示：“快手进入游戏直播目前对斗鱼没有带来直接竞争，相反快手的流量大，会对整个行业提升是非常有利的，作为内容平台，斗鱼提供最优质的内容群体，快手的切入会有更好的促进作用。”

内容成本增高 主动放弃续约冯提莫

营收方面，斗鱼Q3的净收入总额从2018年同期的人民币10.248亿元增长81.3％至人民币18.855亿元，这主要是由于直播收入增加。其中，斗鱼第三季度来自直播的收入为16.63亿元，较上年同期的9.08亿元增长83%。来自广告的收入为1.96亿元，较上年同期的1.16亿元增长68.5%。收入成本2019年Q3比2018年同期增加59.4％，从人民币967.3万提高至人民币1,541.7亿元，主要是由于增加了收入共享费用和内容费用。

对于收入的增长，斗鱼认为公司实施了有效的获利策略，升级了产品功能，丰富了其高品质的内容产品，并增强了用户体验。斗鱼在Q3通过在游戏分区加强打造小额打赏的粉丝付费体系，来增强用户和主播之间的互动，通过主播们创造的干货有料、新奇有趣的直播内容，提升用户的支付意愿，并且通过一系列互动功能和体验优化不断提升用户的消费水平。在非游戏分区，斗鱼则持续完善更多运营玩法，并且通过加强公会合作提升该板块的变现效率。

内容上面的建设，势必会拉高内容成本。我们知道斗鱼有行业最多独家头部游戏主播，截至2019年第三季度，斗鱼与包括前IG战队LOL分部队长PDD、DNF主播旭旭宝宝、s9冠军FPX战队中单Doinb在内的9500多位人气主播签订独家协议，头部主播在带来流量和直播收入时，高昂的签约费用也增加了斗鱼的内容成本。

斗鱼财务副总裁曹昊在财报电话会议上表示：“我们的头部主播在合同到期后通常会提出一些高额的续约费，这是业内较为普遍的情况。通常我们对主播续约的投入产出结果进行综合的考虑。如果部分主播的为平台能够带来的收入和贡献不高，在这种情况下我们会主动放弃一些主播，停止续约。

这也就不难解释，近期像张大仙、冯提莫在合约到期之后，斗鱼并没有选择续约的原因了。而且斗鱼的这个选择，势必会影响行业内对主播的身价的定位，最明显的例子就是，冯提莫在传出5000万签约费后，至今没有没有平台愿意接盘，主播虚高身价的泡沫或许会就此打破。

斗鱼虎牙继续缠斗

当然，斗鱼在快速增长的同时，麻烦也在不断发生。最近结束的斗鱼十大巅峰主播的选拔，可以说揭开了直播界割韭菜的遮羞布。

原本是主播需要名气和影响力，而平台/公会需要流量和礼物的双赢，因为主播白鲨的微博事件，将平台/公会为主播砸钱冲榜，官方再把钱返还相关账户，最后收割散户钱的造假默契打破。这让用户看到了，斗鱼在年度主播打榜大战中，既是裁判又是选手的尴尬场景。

同时，斗鱼和老对手虎牙的较量没有结束。近期，斗鱼被广州市番禺区人民法院列为失信被执行人，起因就是虎牙前主播高某在跳槽至斗鱼直播后与虎牙之间的合同纠纷，斗鱼未按照法院要求，冻结高某在该平台的收益并协助执行被法院罚款 100 万元，随后因未缴纳罚款被列入失信名单。虽然事情和斗鱼并没有直接关系，主播的收益也是公会和平台在对接，但是在“老赖”成为社会热点时，斗鱼被迫上榜，也不是什么光彩的事。

最后，回到财报上来看，虎牙在11月13日就公布了Q3的财报，虽然在MAU和付费用户数上都不及斗鱼，但是季度营收高达22.651亿元，可见斗鱼在如何提高ARPU上，还要下很大的功夫。

截止发稿，斗鱼报收7.84美元，总市值25.45亿美元，虎牙报收21.61美元，总市值47.31亿美元。